白糖调研报告：2025年广西食糖估产调总结
白糖调研报告 【银河期货】2025年广西食糖估产调总结 第一部分调研背景 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 一、调研背景介绍广西作为中国最大的食糖主产区，汇聚了众多制糖企业、加工厂、贸易商及食品终端用户。新年度食糖种植面积和单产预计都将有所增加，但同时产区也遭遇了台风天气等灾害，因此新一年主产区的食糖产量如何评估市场存疑，因此我们对食糖主产区广西进行了调研。 第二部分调研路线 二、调研路线柳州—来宾—南宁—崇左—防城港 第三部分调研总结 本次广西调研整体而言甘蔗种植面积是增加的，由于今年广西雨水多甘蔗单产是增加的，甘蔗总产量是大幅增加，但是含糖率是下降的，白糖总产量预计增加。 种植面积：由于清桉还蔗政策引导以及政府和糖厂给的补贴，农民种植积极性增加最近两年甘蔗种植面积都出现了增加。桂北地区，甘蔗种植面积增加比较明显，很多地区增幅在10%左右，桂中、桂南地区增幅也都不低。同时我们也了解到清桉还蔗力度预计明年将有所下降，因此补贴的力度可能也减弱，两三年之后力度可能会更弱。如果没有补贴，农民种植甘蔗的积极性可能就会有所下降，因为种甘蔗的收益并不比其他作物多且比较费劳动力。种桉树收益也不低，一亩地平均在1000元/年，而种桉树农民就非常省心省力。随着劳动力年龄增加，劳动力短缺，更多的农民可能会选择种桉树。因此对于广西的甘蔗种植面积我们预计明年可能会继续增加，但是预计增幅将不太明显，再往后大概率面积就是维持，甚至之后可能会下降。糖厂也大部分表示未来的主要认为是稳面积增单产。 倒伏情况：桂北地区倒伏情况不明显，9月底10月份以来的台风天气反而给桂北地区的甘蔗带来更多降雨，有利于甘蔗的生长。桂中地区倒伏情况增加，中度和重度倒伏占比增加，出现侧芽等。桂南倒伏现象比较明显，倒伏占比达到70%左右，其中重度倒伏占比在10%，许多倒伏后的甘蔗都已经再次形成向上生长的态势。考虑台风发生在9月底10月份，而那时甘蔗已经完成了大部分的生长，因此对于产量影响不大。但是台风后仍是糖分积累的重要时期，因此对于重度倒伏的甘蔗大概率会影响部分糖分的积累。倒伏对于砍甘蔗影响比较大，增加了砍蔗的难度。 甘蔗产量；今年广西地区甘蔗面积增加且甘蔗单产增加明显，因此大部分区域甘蔗产量增幅较大。从桂北到桂南，桂北产量增加幅度应该是最大的，甘蔗产量增幅在20%以上，然后是桂中，最后是桂南，增幅也在10%以上。由于今年天气5月份开始广西大量降雨，且9、10月份的台风也给广西的甘蔗单产带来利好，因此预计今年全广西的单产都将增加，且增幅明显。在调研中，有一些甘蔗种植非常密，径非常粗，预计亩产非常高，高的可能在7、8吨，但是糖分相对偏低，类似的品种比较受蔗农喜欢，即使按照510元/吨收购，对于蔗农来说收益也比较乐观，但是对于糖厂来说就不太友好了。后期糖厂对于甘蔗的收购工作可能会更加细致。 糖分：今年广西5月份开始降雨增加虽然带来了高单产，但是也导致糖分下降。目前大部分地区糖厂都反应今年糖分将下降，下降区间为1-2个百分点。但是考虑大部分糖厂的开榨时间都从11月份到来年3、4月份，因此预计糖分大概率还有时间修复。最终的产糖率我们预计可能比去年下降1点左右。 糖产：在调研的几个糖厂大部分都预期糖产将有所增加。 调研糖厂共有6家，预计糖产共计大约在85万吨左右。样本企业糖产占到广西总产的10%以上。如果按照去年糖产在646万吨，而今年产量增幅在8.28%左右，则今年广西糖产 量将在700万吨附近。当然目前正是糖分积累的高峰期，从目前的情况去推测最终糖产仍有很大变数，后期天气对糖分的积累影响很大。如果天气适应，糖分可能仍然会有所增加，如果后期持续阴天或者降雨则糖分积累难度增加，最终糖分可能不如之前预期，糖产可能将有所下调。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799
