动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备（20251110-20251116）

动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备（20251110-20251116） 报告摘要 行情回顾 本期（11月10日-11月14日），沪深300下跌1.1%，机械板块下跌1.7%，在所有一级行业中排名24。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨3.0%；工程机械跌幅最大，下跌5.1%。 本周观点 ◼子行业评级 动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备。 根据GGII数据，1）动力电池：2025年前三季度我国新能源汽车销售约929.3万辆，同比增长25%，带动相应的动力电池装机量约481.0GWh，同比增长39%。2）储能电池：2025年前三季度我国储能锂电池合计出货量为430GWh，已超过2024年全年总量的30%，预计Q4行业仍保持供不应求，满产满销态势，Q4出货量将维持Q2、Q3出货态势，全年预计总出货量达到580GWh，增速超过75%。动储电池需求高景气，行业供需关系改善。以及从头部电池厂资本开支情况来看，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达2025年前三季度资本开支分别为301亿元、75亿元、59亿元、57亿元，分别同比+41%、82%、11%、23%，头部厂商资本开支明显回暖，表明行业已开始进入新一轮上行通道中。同时固态电池方面，随着政策层面支持、技术层面突破、以及需求层面打开应用，其产业化进程也在持续加速。我们认为，随着动力电池与储能需求高景气，头部电池厂商资本开支回暖，以及固态电池带来的新机遇，锂电设备厂商有望受益，建议积极关注。 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：崔文娟电话：021-58502206E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳电话：E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523100001 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 目录 一、行业观点及投资建议............................................................4二、行业重点新闻..................................................................4三、重点公司公告..................................................................6(一)经营活动相关...................................................................6(二)资本运作相关...................................................................7四、板块行情回顾..................................................................8五、风险提示.....................................................................10 图表目录 图表1：中信所有一级行业本周涨跌幅...................................................9图表2：细分行业周度涨跌幅...........................................................9 一、行业观点 周核心观点： 动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备。 根据GGII数据，1）动力电池：2025年前三季度我国新能源汽车销售约929.3万辆，同比增长25%，带动相应的动力电池装机量约481.0GWh，同比增长39%。2）储能电池：2025年前三季度我国储能锂电池合计出货量为430GWh，已超过2024年全年总量的30%，预计Q4行业仍保持供不应求，满产满销态势，Q4出货量将维持Q2、Q3出货态势，全年预计总出货量达到580GWh，增速超过75%。动储电池需求高景气，行业供需关系改善。以及从头部电池厂资本开支情况来看，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达2025年前三季度资本开支分别为301亿元、75亿元、59亿元、57亿元，分别同比+41%、82%、11%、23%，头部厂商资本开支明显回暖，表明行业已开始进入新一轮上行通道中。同时固态电池方面，随着政策层面支持、技术层面突破、以及需求层面打开应用，其产业化进程也在持续加速。我们认为，随着动力电池与储能需求高景气，头部电池厂商资本开支回暖，以及固态电池带来的新机遇，锂电设备厂商有望受益，建议积极关注。 二、行业重点新闻 【机器人】宇树推出首款轮式人形机器人G1-D：手上装摄像头，可选配移动底盘 宇树科技近日在官网上线了一套人形机器人数采训练全栈解决方案。该方案基于一款轮式机器人G1-D，由人形机器人本体、系统化的数据采集工具和全面的模型训练及推理工具组成。G1-D机器人身高范围约1260-1680mm，头部配备高清双目相机，手部配备高清相机。G1-D分为通用版和旗舰版，旗舰版可选配移动底盘，移动速度≤1.5m/s。G1-D通用版和旗舰版分别有17和19个整机自由度（不含末端），单臂自由度（不含末端）为7个，单臂最大负载约为3kg。G1-D采用轮式与升降相结合的移动升降设计，垂直作业空间为0-2m，腰关节运动空间为Z±155°、Y-2.5°~+135°。G1-D还可选二指夹爪/三指灵巧手（无触觉）/三指灵巧手（有触觉）/五指灵巧手，配套英伟达Jetson Orin NX 16GB（100TOPS算力）模组，最高续航约6小时。 【锂电设备】保持较高增长！10月我国新能源汽车销量首次超总销量的50% 11月11日，中国汽车工业协会发布的最新数据显示，1—10月，我国新能源汽车产销量继续实现 较高增长，尤其是10月份我国新能源汽车产销同比增长均超20%，新能源汽车新车销量更是达到汽车新车总销量的51.6%，占有率首次过半。新能源汽车占有率首超50%，表明新能源汽车已经成为驱动汽车行业增长的核心动力，推动中国汽车产业向着新质生产力发展方向、高质量发展方向不断前行。同时，今年前10个月汽车产业增速超出预期，预计全年汽车产销量有望突破3400万辆。 【半导体设备】中芯国际公布最新财报：Q3营收创单季度新高 11月13日，中芯国际发布2025年第三季度财报。数据显示，第三季度，中芯国际整体实现营业收入为171.62亿元，环比增长6.9%，同比增长9.9%，为单季度收入新高；实现归母净利润15.17亿元，同比增长43.1%，环比增幅达60.64%。从第三季度收入构成来看，工业与汽车收入占比继续提升，2025年第三季度占比从Q2的10.6%升至11.9%；智能手机收入占比降至21.5%。对今年第四季度的业绩，中芯国际给出的指引为环比持平到增长2%，毛利率指引为18%到20%。 【光伏设备】突破45%！南京工大黄维院士团队：钙钛矿叠层LED外量子效率刷新世界纪录！ 记者12日从南京工业大学获悉，由中国科学院院士、柔性电子全国重点实验室主任黄维领衔的科研团队，成功构建全钙钛矿叠层发光二极管（LED）器件，并创新性地提出利用层间光子循环效应来提升钙钛矿LED的光提取效率，使钙钛矿叠层LED的外量子效率突破45%，刷新该领域世界纪录，为开发高性能钙钛矿LED开辟了全新途径。该成果11日发表于国际学术期刊《自然》。随着市场对高品质显示和照明需求的不断提升，开发兼具高亮度、低成本及柔性化特征的新型LED技术已成为世界科技前沿的研究热点。论文共同通讯作者、南京工业大学柔性电子（未来技术）学院教授王娜娜介绍，钙钛矿LED因兼具可溶液加工、色纯度高、制备成本低等优势备受关注。其当前发光效率已逐步接近商业化有机LED水平，且在亮度和色纯度方面更有优势。目前，商业化有机LED显示屏幕普遍采用叠层器件结构。通过串联多个发光单元，在相同电流密度下实现亮度叠加，已成为提升LED亮度与使用寿命的关键路径。然而，当前叠层钙钛矿LED的外量子效率仍不足10%，甚至远低于单结器件，严重制约其商业化进程。此次研究中，团队通过优化连接层结构，实现了叠层器件中高效的电荷注入与平衡。论文共同通讯作者、柔性电子全国重点实验室教授王建浦介绍：“更为重要的是，我们通过调控钙钛矿发光层的微纳结构，创新性地提出利用叠层器件中独特的层间光子循环效应的策略，即一个发光单元产生的光子可被另一钙钛矿层重新吸收并再次发射，从而突破了传统光提取效率的限制，实现‘1+1>2’的效果。”论文共同通讯作者黄维表示，该策略使叠层钙钛矿LED器件效率达到商业化水平，不仅实现了叠层器件亮度的叠加， 更开创性地实现了发光单元间的协同增效，展现出钙钛矿材料在构建低工作电压、高亮度、高色纯度叠层发光器件方面的独特优势。 三、重点公司公告 (一)经营活动相关 【佰奥智能】近日，公司与客户签订设备买卖合同，合同标的为小型产品XX总装系统、中型产品XX总装系统，合同金额为97221700.00元，公司具备履行合同的能力、资金、人员、技术和产能均能够保证合同的顺利履行。在合同生效后，具体进度根据合同和技术协议约定时间履行。合同的签订，将有力推动公司在航空航天领域的突破性发展；合同的履行，将为公司开辟新的业务增长点。 【唯万密封】公司于2025年11月12日召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于境外 全 资 附 属 企 业 拟 签 订 房 屋 租 赁 合 同 的 议 案 》， 为 满 足 境 外 全 资 附 属 企 业JST SealsTechnologyInternationalLLC日常生产经营及发展需要，同意JST与Forus Real EstateInvestmentand Development Company签署《租赁合同》，承租位于Warehouse C0 ForusIndustrial Complex, in2ndindustrial City, Dammam, Kingdom of Saudi Arabia的房屋，合计租赁总面积为2,250平方米，租赁期限自2025年12月1日起至2030年11月30日止，租金总额为2,846,250.00沙特里亚尔（含税），折合人民币约5,403,890.25元（含税,以2025年11月11日沙特里亚尔兑人民币汇率中间价为1:1.8986换算，具体以实际支付时汇率为准）。租赁合同自签署之日起生效。本事项主要为满足境外全资附属企业JST日常生产经营及发展需要，利用本地化优势高效服务中东地区客户、逐步提升品牌国际影响力，符合公司战略发展布局，不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，本次租赁以市场价格为基础，经双方协商确定，租赁价格公允，不存在损害公司及股东合法利益的情形。 【*ST松发】公司下属公司恒力造船（大连）有限公司4艘船舶建造合同于近日签约生效。本次签订的合同的交易对方为欧洲知名船东，合同标的为4艘VLCC超大型原油运输船，本次标的合同金额合计约4-6亿美元。订单交期自2028年3月起相继交付。上述合同的正常履行，预计将对公司未来的业绩产生积极影响，有利于提高公司中长期市场竞争力和盈利能力，进一步巩固公司在超大型原油运输船市场的竞争优势。 【永贵电器】近日，中车株洲电力机车有限公司与公司控股子公司浙江永贵博得交通设备有限公司签订了一份货物买卖合同，合同金额合计15,865,200.00元（含税）。若订单顺利履行，预计将会对公司2025年及未来年度的经营业绩产生积极影响。 【秦川机床】公司控股子公司陕西智能机床创新中心有限公司拟进行增资扩股并引入新的投资者。公司以持有的西安秦川思源测量仪器有限公司、西安秦川数控系统工程有限公司、秦川集团（西安）技术研究院有限公司3家子公司股权及部