铁合金周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.当地时间11月14日，美国总统特朗普表示，已对委内瑞拉问题“作出决定”，但不能公布具体细节。同日，据《华盛顿邮报》报道，特朗普正在权衡对委内瑞拉采取军事行动，美军在相关区域已进入可随时执行攻击命令的准备状态。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月15日星期六 2.据“中国驻韩国大使馆”微信公众号消息，11月13日，戴兵大使同30多家中韩主流媒体记者座谈时，有韩国记者问及如何看待“韩美同盟现代化”可能涉及遏华甚至介入台海事态。戴兵表示，韩美同盟是历史形成的，其定位大家都很清楚。中方及地区国家都关注所谓“韩美同盟现代化”。如果韩美同盟的战略目标发生变化，中方对其态度也将随之改变。 3.生态环境部：组建8个中央生态环境保护例行督察组，分别对北京、天津、河北3省（市），中国华电集团有限公司、国家能源投资集团有限责任公司、鞍钢集团有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、中国中煤能源集团有限公司5家中央企业开展例行督察，进驻时间1个月。 锰硅： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 锰硅价格上行空间难以打开，高产能导致利润转好时产量大幅增长，而终端需求受限，难以承接高产量，必然导致价格再次下行。目前锰硅库存处于高位，同时年底需求端走弱，暂时看不到需求带动下的去库可能，未来去库路径大概率通过价格下跌压缩利润和产量实现，短期期价仍有压力。 【交易策略】 锰硅价格支撑来自成本企稳，但高产量压制期价上方空间。下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注压力区间5850-5900元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁出口环比走弱，难以消化高产量，库存压力开始逐步显现。周度产量虽环比下降，但在年底前国内外需走弱，且内需承压背景下，库存压力不仅没有减弱，反而继续增加，目前仍处于供过于求状态，需更大力度减产，才可以看到企稳迹象。 【交易策略】 硅铁内需和外需同时承压，产量虽有下行，但难以减弱库存压力。期价预计仍以区间震荡为，操作上可考虑逢高空为。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5550-5600元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................4图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................5图17：硅铁:现货利润...............................................................................................