摘要
重要资讯
- 伊朗安全力量销毁美以投放的集束炸弹，美以被指犯下战争罪行。
- 印度总理莫迪与沙特王储通话，谴责袭击能源基础设施行为，强调航行自由。
- 伊朗情报部打击分离主义恐怖分子及美以情报机构雇佣兵。
锰硅
- 市场逻辑：锰硅走强，南非电价上调支撑锰矿成本，远月锰矿价格坚挺。虽库存高企，但锰矿难大幅回调，等待成本上行压缩利润后底部支撑将强化。
- 交易策略：逢低多，下方支撑6200-6250元/吨，上方压力6950-7000元/吨。
硅铁
- 市场逻辑：硅铁小幅回落，但下方支撑强，地缘冲突推高全球能源中枢，长期上行通道稳固。差异化电价政策落地后成本将显著提升，强化支撑。
- 交易策略：逢低多，下方支撑5850-5900元/吨，上方压力6300-6350元/吨。
第一部分 交易策略与期现行情
- 表1：锰硅关注回调逢低多机会（支撑6200-6250，压力6950-7000）；硅铁关注回调逢低多机会（支撑5850-5900，压力6300-6350）。
- 表2：锰硅主力合约6580元/吨（涨1.98%），持仓量381188手；硅铁主力合约6012元/吨（跌0.17%），持仓量167016手。
- 图1-2：锰硅、硅铁期现走势图。
第二部分 铁合金基本面
- 一、产需情况：硅锰、硅铁产量及开工率稳定，需求量略有波动，日均铁水产量下降。
- 二、库存：硅锰库存下降，库存天数减少；硅铁库存上升，库存天数增加。
- 三、生产成本：硅锰、硅铁成本持续上行，利润空间收窄。
- 图14-17：硅锰、硅铁生产成本及利润走势。
- 图18-19：宁夏兰炭、化工焦价格。
第三部分 期权策略
- 表3-4：锰硅、硅铁期权成交持仓情况，锰硅看涨期权活跃度较高。
- 图20-23：锰硅、硅铁期权成交量及持仓量变化。
- 图24：锰硅-硅铁主力合约价差。
