本周白糖市场冲高回落,主力01合约反弹至5500元/吨后受压回落。全球食糖供应过剩预期存在分歧,DATAGRO、StoneX预测过剩量分别为100万吨和277万吨,而Czarnikow和ISO则预测过剩量高达740万吨和缺口23.1万吨。
国内市场方面,2025年8月底全国累计产糖1116.21万吨,累计销糖1000万吨,销糖率89.6%;9月份进口食糖55万吨,同比增加15万吨,进口糖浆及预混粉等合计15.14万吨,同比减少13.51万吨。
近期外糖走势偏弱,郑糖相对抗跌,近月强于远月。主力01合约在5500元/吨附近压力较大,临近交割,空头建议在05合约逢高布局。
利多因素包括国内消费较好、库存降低、糖浆关税增加以及美国可乐改变配方使用蔗糖。利空因素包括全球产量增加、新年度供应过剩、外糖价格跌至14美分/磅附近以及进口利润窗口打开带来的进口冲击加大。
中国进口糖浆及预混粉价格和进口原糖加工后完税成本(50%关税)数据亦被提及。