行情回顾与基本面分析
上周铁矿石2601合约上涨0.91%。国家统计局数据显示，2025年10月中国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%；1-10月粗钢产量81787万吨，同比下降3.9%。Mysteel调研显示，上周247家钢厂高炉开工率82.81%，环比减少0.32%，同比增加0.73%；钢厂盈利率38.96%，环比减少0.87%，同比减少18.62%；日均铁水产量236.88万吨，环比增加2.66万吨，同比增加0.94万吨。10月14日全国47个港口进口铁矿库存总量15812.84万吨，环比增加188.71万吨；日均疏港量340.28万吨，增加4.73万吨。
重要市场信息
- 中国10月末广义货币M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%；狭义货币M1余额112万亿元，同比增长6.2%。
- 10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，1-10月固定资产投资同比下降1.7%，房地产开发投资同比下降14.7%，新建商品房销售额下降9.6%。
供应端情况
- 2025年10月铁矿砂及精矿进口数量11130.9万吨，较上月减少502.1万吨；进口均价100.56美元/吨，较上月增加3.61美元/吨。
- 澳大利亚铁矿石发运量6684.2万吨，较上月增加167.1万吨；巴西铁矿石发运量2925.5万吨，较上半月增加105.7万吨。
需求端情况
- 247家钢厂日均铁水产量236.88万吨，环比增加2.66万吨，同比增加0.94万吨。
基本面分析
- 国家统计局数据显示，2025年10月中国粗钢、生铁、钢材产量分别为7200万吨、6555万吨、11864万吨，同比分别下降12.1%、7.9%、0.9%；1-10月粗钢、生铁、钢材产量分别为81787万吨、71137万吨、121759万吨，同比分别下降3.9%、1.8%、增长4.7%。
- Mysteel调研显示，钢厂高炉开工率82.81%，炼铁产能利用率88.8%，盈利率38.96%，钢厂日均铁水产量236.88万吨。
- 西芒杜铁矿项目预计2026年南北区块合计产量可达2000万吨，但对2025年全球供应影响有限。
- 中国钢铁工业协会推动钢企通过中矿集团进行长协代理采购。
- 10月14日全国47个港口进口铁矿库存15812.84万吨，环比增加188.71万吨；钢厂进口矿库存9076.01万吨，环比增加66.07万吨，库存消费比31.02天。
后市展望与操作策略
- 铁矿库存延续累库趋势，基本面边际转弱，预计整体以偏弱震荡为主。
- 单边操作建议逢高轻仓偏空；套利和期权策略观望。
免责声明
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