丙烯日报：下游整体开工环比上升

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5918元/吨（+22），丙烯华东现货价5850元/吨（+0），丙烯华北现货价5780元/吨（+15），丙烯华东基差-68元/吨（-22），丙烯华北基差-110元/吨（+12）。丙烯开工率74%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR141美元/吨（+3），丙烯CFR-1.2丙烷CFR61美元/吨（-2），进口利润-322元/吨（-109），厂内库存47190吨（-2630）。丙烯下游方面：PP粉开工率44%（+0.59%），生产利润-50元/吨（-35）；环氧丙烷开工率75%（+1%），生产利润310元/吨（+58）；正丁醇开工率83%（-3%），生产利润-106元/吨（-10）；辛醇开工率69%（-2%），生产利润-184元/吨（-11）；丙烯酸开工率75%（+3%），生产利润597元/吨（+0）；丙烯腈开工率79%（+1%），生产利润-185元/吨（-40）；酚酮开工率67%（-9%），生产利润-390元/吨（+0）。 市场分析 局部PDH装置检修提振叠加下游装置重启带来需求增量，推动丙烯市场交投好转，丙烯现货触底后反弹回升，盘面受支撑小幅反弹。具体来看供应端，滨华、鑫泰石化PDH装置延续检修，海伟PDH装置停车与京博丙烯外卖缩量，华南地区巨正源PDH装置检修，但下游配套PP同步检修，供应影响有限，丙烯供需差收窄但整体供应宽松格局未改，厂内库存压力仍偏高；需求端，下游逢低采购带动市场交投好转，前期检修停车装置陆续复工，下游整体开工小幅回升，其中科鲁尔丙烯腈恢复重启，PP粉、PO与丙烯酸开工回升，酚酮受恒力石化检修影响开工明显下滑，后期来看下游整体利润边际改善，齐鲁、蓝帆辛醇装置存重启预期，丙烯需求端支撑或回升。成本端国际油价宽幅波动且仍存供应过剩压力，外盘丙烷偏弱，丙烯成本支撑有限。 策略 单边：观望；短期或止跌，但上行驱动有限，或底部区间震荡为主；跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动； 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润...........................................................