丙烯日报：丙烯下游需求开工环比下降

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5852元/吨（-125），丙烯华东现货价5775元/吨（-65），丙烯华北现货价5650元/吨（-100），丙烯华东基差-77元/吨（+60），丙烯华北基差-236元/吨（-41）。丙烯开工率75%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR153美元/吨（-6），丙烯CFR-1.2丙烷CFR75美元/吨（-10），进口利润-384元/吨（+8），厂内库存45050吨（-1210）。 丙烯下游方面：PP粉开工率42%（-0.90%），生产利润100元/吨（+0）；环氧丙烷开工率74%（+5%），生产利润268元/吨（-57）；正丁醇开工率86%（+2%），生产利润15元/吨（+42）；辛醇开工率71%（-18%），生产利润-40元/吨（+72）；丙烯酸开工率72%（+5%），生产利润704元/吨（+0）；丙烯腈开工率78%（-1%），生产利润58元/吨（+102）；酚酮开工率76%（-3%），生产利润-390元/吨（+0）。 市场分析 需求端支撑不足而供应端宽松持续压制，叠加成本端支撑有限仍是驱动丙烯持续偏弱下行的因素。供应端，装置检修高峰已过，滨华60万吨PDH、鑫泰石化30万吨PDH装置相继停车，供应端阶段性减量，但供应宽松格局未改，华东区域宁波金发一期60万吨和东华张家港60万吨PDH装置存重启预期。需求端，丙烯价格松动下游盈利边际改善，但观望情绪偏浓，以刚性需求为主，需求端难见明显改善：蓝帆辛醇、京博PP、科鲁尔丙烯腈等主要下游装置集中停车，受经济性原因下游整体开工普遍下滑，加之终端需求逐步进入淡季，对需求端支撑不足。成本端国际油价仍存供应过剩压力，外盘丙烷持续偏弱，丙烯成本支撑转弱。 策略 单边：谨慎逢高做空；跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；中美贸易冲突 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................