丙烯日报：丙烯下游整体开工环比上升

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6472元/吨（+26），丙烯华东现货价6425元/吨（+0），丙烯华北现货价6470元/吨（+80），丙烯华东基差-47元/吨（-26），丙烯华北基差-2元/吨（+54）。丙烯开工率75%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR205美元/吨（+4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR103美元/吨（+1），进口利润-266元/吨（-38），厂内库存36850吨（+2430）。丙烯下游方面：PP粉开工率40%（+1.29%），生产利润-170元/吨（-50）；环氧丙烷开工率74%（+2%），生产利润-383元/吨（-86）；正丁醇开工率89%（+0%），生产利润-253元/吨（-49）；辛醇开工率92%（+6%），生产利润470元/吨（-57）；丙烯酸开工率70%（-5%），生产利润463元/吨（+0）；丙烯腈开工率73%（+1%），生产利润-603元/吨（-93）；酚酮开工率78%（+1%），生产利润-701元/吨（+50）。 市场分析 韩国石化业石脑油裂解存去产能预期，宏观情绪提振下丙烯盘面价格反弹。韩国丙烯产能占全球总产能6%，且今年1-7月我国进口韩国丙烯86.3万吨，占总进口67.6%，24年占比则为73.7%，韩国石化去产能或支撑海外丙烯价格。供需基本面看山东振华、金能主力PDH装置检修，天弘、鑫泰PDH装置重启，PDH开工环比下滑；后期万华蓬莱PDH存停车预期，吉林石化新增产能预期释放，供应或仍偏宽松，后期关注8月下旬后装置检修情况。下游开工除丙烯酸外整体回升，其中辛醇开工回升明显，PP开工窄幅提升，丙烯酸开工回落较明显，后期京博PP、宏信丙烯酸装置存恢复预期，短期需求存支撑但持续性存疑，关注后期旺季临近的下游备货需求。成本端原油价格反弹震荡，关注地缘局势等宏观动向以及韩国裂解装置去产能政策执行情况。 策略 单边：中性；供应端装置检修重启变动频繁，叠加新装置投产放量，供应或仍偏宽松；下游需求整体开工回升短期支撑丙烯价格。跨期：无；跨品种：无 风险 韩国裂解装置去产能政策执行情况；原油价格波动；上游装置检修动态。 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润...........