沪镍
- 基本面：外盘承压下跌，跌破15000美元；镍矿价格坚挺，菲律宾雨季导致招标价格稳定，海运费维稳；镍铁价格回落，成本线松动；不锈钢库存小幅回升，金九银十后去库存化受阻；原生镍产能投产与减产并存，短期产量或下降，但中长线供应依然强劲，海内外持续累库；新能源汽车产销数据良好，三元电池装车回升，但总体提振有限；中长线过剩格局不变。偏空。
- 基差：现货120650，基差1720，偏多。
- 库存：LME库存251970吨，减少144吨；上交所仓单32694吨，增加870吨，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 结论：沪镍2512合约震荡偏弱运行，向下承压。
不锈钢
- 基本面：现货价格回落，短期镍矿价格坚挺，海运费稳定，镍铁价格回落，成本线向下松动，不锈钢库存小幅回升。中性。
- 基差：不锈钢平均价格13462.5元，基差987.5元，偏多。
- 库存：期货仓单71197吨，减少239吨，中性。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
- 结论：不锈钢2601合约震荡偏弱承压，向下考验前期低位支撑。
多空因素
- 利多：镍矿价格坚挺，成本线有支撑；有产能投产，部分减产，短期产量或回落。
- 利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；国内外持续累库。
关键数据
- 沪镍：现货120650，基差1720；LME库存251970吨，上交所仓单32694吨。
- 不锈钢：现货平均13462.5元，基差987.5元；期货仓单71197吨。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5% 58580美元/湿吨，CIFNi0.9% 30300美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12% 80909-2元/镍点，低镍2以下 32000元/吨。
- 不锈钢库存：无锡59.9万吨，佛山31.04万吨，全国103.4万吨，环比上升0.29万吨。
- 生产成本：传统成本废钢生产低镍+纯镍成本12660元，低镍铁+纯镍成本12886元。
- 进口成本：进口价折算119924元/吨。
影响因素总结
- 基差：沪镍基差1720，不锈钢基差987.5。
- 期货库存：伦镍251970吨，沪镍仓单32694吨。
- 不锈钢总库存：全国103.4万吨，其中300系63.95万吨。
