首次覆盖报告：精细化工细分领域领军企业，多元业务协同打开新空间

元利科技是一家专注于精细化学品研发、生产和经营的高新技术企业，是国内二元酸二甲酯和脂肪醇行业的龙头企业。公司主要产品包括二元酸二甲酯系列、二元醇系列、特种增塑剂系列和受阻胺类光稳定剂等，广泛应用于交通运输、医疗卫生、电子信息、航空航天、新能源等领域。

二元酸二甲酯业务： 公司是国内二元酸二甲酯的龙头企业，产品主要应用于涂料领域。随着中国涂料行业的持续发展，二元酸二甲酯需求将稳步增长。公司产能规模全球领先，市场份额有望进一步提升。

脂肪醇业务： 公司脂肪醇产品主要应用于UV固化材料和聚氨酯等高端领域。1,6-己二醇和1,5-戊二醇需求持续增长，公司产能扩张，并拓展了聚碳酸酯二元醇（PCDL）和生物基BDO等高附加值产品，打开了新的成长空间。

增塑剂业务： 公司增塑剂产品主要应用于PVC塑料制品领域。受益于环保转型，DCP等环保型增塑剂需求将保持稳定增长。

受阻胺类光稳定剂业务： 公司光稳定剂产品主要应用于塑料、涂料、橡胶等领域。公司产能持续扩张，将进一步巩固和提升行业地位。

盈利预测： 预计公司2025-2027年营业收入分别为22.09/24.24/27.03亿元，同比增速分别为-0.5%/9.7%/11.5%，归母净利润分别为2.03/2.30/2.66亿元，同比增速分别为-2.0%/13.1%/15.8%。

投资建议： 首次覆盖，给予“增持”评级。