- 供应链转移与成本优势:嘉益股份已将供应链从国内转向越南,以响应北美大客户需求。公司重要高管驻越南进行生产流程和管理规范化,人工效率持续提升。当前越南人工成本(月薪3600-6000元)及税收优惠政策使综合成本低于国内,且仍有提效降本空间。在国内外关税接近情况下,美国大客户因政策波动性仍倾向越南供应。
- 北美市场前景:Stanley经历上半年下滑和关税扰动后,下半年通过老品去库和聚焦美国核心白女粉丝的新产品开发及营销投放增加,北美销售有望重回增长。owala保持向上增长势头,对海外产能供应要求高。
- 增长动力:公司今年以来积极拓展非美国客户,预计26年开始订单放量将支撑整体增长。保温杯海外供应链资源稀缺,公司后期供应份额提升确定性 strong。