市场分析
2025年11月11日，碳酸锂主力合约开于87700元/吨，收于86540元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化1.38%，成交量为902490手，持仓量为526493手。基差为-4800元/吨（电碳均价-期货），仓单28099手，较上个交易日变化608手。
碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价80600-84000元/吨，工业级碳酸锂报价79600-80600元/吨，均较前一交易日上涨1550元/吨。6%锂精矿价格1013美元/吨，上涨18美元/吨。市场情绪高涨，下游材料厂持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，成交以后点价为主。上下游企业正就明年长期协议进行谈判，主要围绕系数展开博弈。供应端，锂盐厂整体开工率保持高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧。
赣锋锂业公告称，阿根廷萨尔塔省矿业和能源秘书处已为PPGS锂盐湖项目一期颁发了《环境影响评估报告》，标志着该项目取得关键进展。该项目计划于2026年上半年提交大型招商引资制度（RIGI）申请，整合后拥有约1,507万吨LCE探明+控制资源量，采用直接提锂工艺与太阳能蒸发池技术，旨在提高生产效率、减少淡水消耗。
策略
当天期货盘面高位震荡，库存持续去化，消费端支撑较好，但价格上涨后，现货成交转淡，下游对高价接受程度相对有限。矿端复产正在推进中，预计后续逐步复产。需关注消费与库存拐点，若消费转弱，矿端复产，库存或从去库转为累库，届时盘面或回落。
单边策略：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保。
风险
- 消费端持续超预期
- 矿端扰动超预期
- 宏观情绪及持仓变动影响
图表
- 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
- 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
- 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
- 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
- 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
- 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手
资料来源
- SMM货研究院
- SMM华泰期货研究院
- 同花顺，华泰期货研究院
- 钢联华泰货研究院
本期分析研究员
王育武、陈思捷、师橙、封帆
联系人
蔺一杭
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