新能源及有色金属日报：5月光伏抢装超预期，关注后续装机持续性

新能源及有色金属日报|2025-06-24 5月光伏抢装超预期，关注后续装机持续性 工业硅： 市场分析 2025-06-23，工业硅期货价格偏震荡运行，主力合约2509开于7375元/吨，最后收于7420元/吨，较前一日结算变化 （-15）元/吨，变化（-0.20）%。截止收盘，2509主力合约持仓303119手，2025-06-23仓单总数为54184手，较前一日变化-439手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8000-8300（0）元/吨；421#硅在8400-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7500-7700（0）元/吨，99硅价格在7500-7700（0）元/吨。昆明、四川地区个别硅价走低。天津、新疆、黄埔港、上海、西北地区硅价暂稳，97硅价格同样暂稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10200-10600（0）元/吨。SMM报道，有机硅价格企稳，消费端表现一般下游刚需采购。 策略 近期仓单注销较多，显性库存有所降低，但总库存呈累库情况，供需基本面偏弱。近期焦煤价格企稳反弹，对工业硅情绪有一定影响，预计盘面底部震荡为主，若出现反弹，可逢高卖出套保。 单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保跨期：无 跨品种：无期现：无期权：无风险 1、西北与西南复产及新增产能投产情况； 2、多晶硅企业开工变化； 3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪； 5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2025-06-23日，多晶硅期货主力合约2508继续探底，开于31200元/吨，最后收于30615元/吨，收盘价较上一交易日变化-3.30%。主力合约持仓达到78183（前一交易日68129）手，当日成交88450手。 多晶硅库存26.20，环比变化-4.70%，硅片库存18.74GW，环比-3.10%，多晶硅周度产量24500.00吨，环比变化2.94% 硅片产量12.90GW，环比变化-1.53%。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.90（0.00）元/片，N型210mm价格1.26（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.05(0.00) 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价30.00-33.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料28.00-32.00（0.00元/千克；多晶硅菜花料报价27.00-30.00（0.00）元/千克；颗粒硅30.00-31.00（0.00）元/千克，N型料33.00-36.00（0.00元/千克，n型颗粒硅31.00-32.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存减少，最新统计 元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.24(0.00)元/W左右；TopconG12电池片0.26(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.27(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm 主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.70-0.70（0.01）元/W。 根据国家能源局公布公布数据，2025年1-5月，光伏新增规模达197.85GW，5月单月新增达92.92GW对比2024年同期数据来看，同比暴涨388%。5月光伏抢装机数据超预期，或提前消费较多下半年装机，后续消费端或难维持。策略 近期盘面主要交易后续装机弱预期及硅料厂增产，根据最新装机数据，5月抢装超预期，或提前消费后续需求，后续消费端难有较大支撑，盘面或仍偏弱运行。 单边：区间操作，逢高卖出套保跨期：无 跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、行业自律对上下游开工影响， 2、期货上市对现货市场带动， 3、资金情绪影响。 4、政策扰动影响。 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨4 图2：421#价格走势丨单位：元/吨4 图3：多晶硅价格丨单位：元/kg4 图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg4 图5：有机硅价格丨单位：元/吨4 图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨4 图7：工业硅库存数据丨单位：万吨5 图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨5 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨图2：421#价格走势丨单位：元/吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图3：多晶硅价格丨单位：元/kg图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图5：有机硅价格丨单位：元/吨图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图7：工业硅库存数据丨单位：万吨图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷 师橙 王育武 从业资格号：F3080232 从业资格号：F3046665 从业资格号：F03114162 投资咨询号：Z0016047 投资咨询号：Z0014806 投资咨询号：Z0022466 封帆从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com 公司总部 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房