宏观方面，中国10月CPI同比上涨0.2%，核心CPI创2024年3月最高，PPI环比年内首次上涨。美国劳工统计局推迟并暂停CPI报告发布，市场倾向于12月降息但缺乏官方数据支持。基本面，锌矿进口量上升，冶炼厂利润收缩明显，部分炼厂亏损，精锌产量增长受限。海外锌供应紧张，沪伦比值走低，出口窗口开启。需求端，“金九银十”旺季效应平淡，地产拖累明显，汽车、家电领域政策支持带来部分亮点，下游需求复苏力度不足。技术面，持仓增量价格上涨，多头氛围偏强，关注MA10支撑。操作建议暂时观望或轻仓多单。关键数据：沪锌主力合约收盘价22670元/吨，LME三个月锌报价3066.5美元/吨，沪锌总持仓量228100手，上期所库存10020吨，上海0#锌现货价22570元/吨。研究结论：宏观通胀压力持续，基本面供应紧张但需求复苏乏力，锌价短期震荡，关注宏观数据和需求变化。
