电子行业周报：华虹三季度营收创新高，谷歌最新TPU即将上市

标配 ——电子行业周报2025/11/03-2025/11/09 投资要点： ➢电子板块观点：国产晶圆代工厂华虹半导体近期发布2025Q3业绩，公司单季营收6.35亿美元，同比增长20.7%，符合指引并创历史新高，产能利用率高达109.5%，毛利率13.5%优于指引。谷歌宣布其最新一代TPU芯片即将在未来几周内上市，性能较前代提升超过四倍，成为公司迄今性能最强、能效最高的定制AI芯片。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 ➢国产晶圆代工厂华虹半导体近期发布2025Q3业绩，公司单季营收6.35亿美元，同比增长20.7%，符合指引并创历史新高，产能利用率高达109.5%，毛利率13.5%优于指引。具体来看，华虹半导体2025年三季度营收6.35亿美元（yoy+20.7%，qoq+12.2%），毛利率13.5%（yoy+1.3pcts，qoq+2.6pcts），营收符合指引，毛利率高于指引，主要得益于产能利用率及平均销售价格上涨，部分被折售成本上升所抵消。从产能看，三季度折合8英寸晶圆估计月产能468千片，产能利用率109.5%，同比提升1.2pct，创历史新高。各制程节点中，65nm及以下制程收入同比大幅增长47.7%，占比升至27.1%，主要得益于闪存、逻辑及模拟产品的强劲需求；90nm/95nm制程收入增长45.95%，占比22.7%，动力来自其他电源管理及MCU产品的需求增加；0.11μm/0.13μm制程收入增长7.3%，占比11.5%，同样受益于MCU产品的需求拉动。终端市场方面，消费电子作为第一大市场，收入同比增长23.2%，占比64.1%，引领整体复苏；工业及汽车产品增长11.3%，占比21.7%；通信产品增长21.1%，占比12.6%；计算产品虽占比仅1.6%，但因市场需求回 暖 ， 同 比 暴 涨78.3%。 技 术 平 台 表 现 上 ， 独 立 式 非 易 失 性 存 储 器 收 入 同 比 激 增106.6%，主要由于闪存产品需求动力充足；模拟与电源管理业务增长32.8%，其他电源管理产品贡献显著；嵌入式非易失性存储器增长20.4%，主要得益于MCU产品需求增加；功率器件与逻辑及射频业务保持稳健，分别增长3.5%和5.3%。公司对四季度展望积极，预计营收区间为6.5-6.6亿美元，毛利率指引为12%-14%。 [table_product]相关研究 1.博通2025Q2 AI营收大幅增长，存储市场持续回暖——电子行业周报2025/6/2-2025/6/81.北美云厂商资本开支继续增长，高通进军AI芯片市场——电子行业周报（2025/10/27-2025/11/02）2.存储涨价继续超预期，Anthropic与谷歌达成数百亿美元算力合作——电子行业周报（2025/10/20-2025/10/26）3.台积电三季度营收超预期，Q3全球智能手机市场持续复苏——电子行业周报（20251013-20251019） ➢谷歌宣布其最新一代TPU芯片即将在未来几周内上市，性能较前代提升超过四倍，成为公司迄今性能最强、能效最高的定制AI芯片。该芯片是谷歌于2016年公开的自研AI专用集成芯片（ASIC），在训练和推理任务方面表现突出，尤其适用于基于谷歌TensorFlow平台的深度学习任务。2025年4月，谷歌首次发布了下一代Ironwood芯片，采用先进的互联架构，单个POD可集成多达9216颗芯片，通过每秒9.6 Tb的芯片间互联网络（ICI）组成“超级pod”，共享高达1.77 PB的高带宽内存（HBM），有效缓解了数据瓶颈问题。目前，AI初创公司Anthropic已与谷歌达成合作，计划部署多达100万个谷歌TPU芯片用于训练其大模型Claude，这项价值数百亿美元的扩展计划预计在2026年实现1GW的算力容量。近期，谷歌母公司Alphabet第三季度财报显示，总营收达1023.46亿美元，同比增长16%，其中云业务营收151.57亿美元，同比增长34%，表现亮眼。Ironwood芯片的推出，有望进一步增强谷歌在AI基础设施领域的竞争力，推动云业务持续增长。 ➢电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上涨0.82%，申万电子指数下跌0.09%，跑输大盘0.91点，涨跌幅在申万一级行业中排第21位，PE(TTM)65.88倍。截止11月07日，申万 电 子 二 级 子 板 块 涨 跌 ： 半 导 体(+0.00%)、 电 子 元 器 件(+2.14%)、 光 学 光 电 子(-0.25%)、消费电子(-2.45%)、电子化学品(-0.82%)、其他电子(+5.03%)。海外方面，台湾电子指数下跌2.57%，费城半导体指数下跌3.89%。 ➢投资建议：行业需求在缓慢复苏，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注存储的兆易创新、江波龙、佰维存储、北京君正；功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................52.上市公告重要公告.......................................................................73.行情回顾.....................................................................................84.行业数据追踪.............................................................................115.风险提示...................................................................................13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）........................................................................................8图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/11/07）..............................................................8图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/11/07）..................................................................8图4电子指数组合图（截至2025/11/07）....................................................................................9图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）........................................................................................9图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股...............................................................................10图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/11/07）............................................................10图8 2023年11月07日-2025年11月07日DRAM现货平均价（美元）.................................11图9 2023年9月-2025年9月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................11图10 2022年11月04日-2025年11月04日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.....................12图11 2022年11月7日-2025年11月05日TV面板价格（美元）..........................................12图12 2021年11月-2025年11月笔记本面板价格(美元)...........................................................12图13 2021年11月-2025年11月显示面板价格(美元)...............................................................12 表1上市公司重要公告.................................................................................................................7 1.行业新闻 1）华虹半导体Q3营收创新高，产能利用率高达109.5% 国产晶圆代工大厂华虹半导体公布了2025年第三季财报。华虹半导体第三季营收达6.352亿美元，同比增长20.7%，创历史新高；毛利率为13.5%，同比上升1.3个百分点，环比提升2.6个百分点；母公司拥有人应占净利润2570万美元，虽然同比下降了42.6%，但环比暴涨223.5%。（信息来源：同花顺财经） 2）谷歌最新TPU芯片将大规模上市，性能较前代提升超四倍 11月6日，谷歌宣布，公司第七代自研TPU芯片Ironwood将在未来几周内正式发布。据介绍，这款芯片“为最苛刻的工作负载量身打造”，在训练和推理方面的性能比上一代Trillium芯片提升了4倍多，是公司旗下迄今为止性能最强、能效最高的定制芯片。TPU（Tensor Processing Unit）是谷歌于2016年公开的自研AI专用集成芯片（ASIC），主要用于加速机器学习模型的训练和推理，尤其是基于谷歌机器学习开源平台TensorFlow的深度学习任务。今年4月，谷歌首次推出了下一代Ironwood芯片。（信息来源：澎湃新闻） 3）国产半导体检测再破局，高视科技推出新设备对标KLA 8935 苏州高视半导体技术有限公司近期正式推出对标国际巨头KLA 8935的晶圆外观缺陷检测设备（AOI），目前设备已在客户现场验证，核心性能数据已初步实现与KLA8935的精准对标。高视科技在半导体晶圆制程与先进封装制程的一站式外观缺陷检测方案提供商，业务线全面对标KLA、Camtek等国际老牌厂商，产品覆盖硅基、SiC、先进封装、Mini/Micro LED等多领域，出货设备中90%为晶圆级检测产品，已与国内外多家知名厂商建立稳定合作关系。（信息来源：同花顺财经） 4）AMD：20