螺纹钢周报
本周重点回顾： 1.基本面：本周五大主要钢材品种总库存下降10.17万吨至1503.57万吨，表观需求减少49.51万吨至866.91万吨。其中，螺纹钢总库存本周减少9.98万吨至592.54万吨，热轧板卷总库存增加3.86万吨至410.45万吨，螺纹表观需求减少13.67万吨至218.52万吨，热轧表观需求减少17.59万吨至314.3万吨。本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量234.22万吨，较上周环比下降2.14万吨。日均铁水产量234.22万吨，较上周环比下降2.14万吨。整体来看，螺纹钢供需两端有所走弱，供应再度收缩但仍处年内相对高位，且库存水平偏高，供应压力未缓解。与此同时，螺纹钢需求如期走弱，且弱势钢价下投机需求疲弱，两者位于近年来同期低位，而下游未见好转，淡季临近需求走弱，继续承压钢价。目前来看，螺纹钢供应有所回落，但需求同样下行，供需双弱局面下产业矛盾未解，库存去化有限，钢价继续承压运行，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。 2.产业层面：截止本周五，螺纹01-05价差为-61元/吨。当前行业的核心矛盾在于现有减产力度远不足以匹配去库存的迫切需求。从现实情况看，钢厂尚未进入“主动性大规模减产”阶段，价格反弹缺乏底层支撑。目前所谓减产，无论是唐山高炉限产，还是因环保政策推进超低排放改造，均属政策调控下的被动行为，而非利润倒逼的自觉收缩。一旦政策松动或原料价格回落，生产极易反弹，供给弹性依然构成潜在威胁。钢价真正反弹的触发条件，仍取决于“利润恶化倒逼大规模减产”的信号是否出现。 期现价格 本周螺纹钢期货市场和主要现货市场普遍环比下跌，主力合约2601合约期价较上周环比下跌2.32%，持仓量较上周增加8.14手；主要现货市场杭州市场价格环比下跌1.52%。 周度钢材数据概览 消费方面：本周公布最新五大成材周度表观需求866.91万吨，周度环比减少49.51万吨，其中螺纹表观需求218.52万吨，周环比减少13.67万吨，热卷表观需求314.3万吨，周环比减少17.59万吨。本周五大成材品种表观消费需求均环比下降。 库存方面：本周全国五大成材库存1503.57万吨，环比下降10.17万吨，本周五大成材品种除热轧外，其余品种总库存均环比下降。 周度钢材表需消费量 本周公布最新五大成材周度表观需求866.91万吨，周度环比减少49.51万吨，其中螺纹表观需求218.52万吨，周环比减少13.67万吨，热卷表观需求314.3万吨，周环比减少17.59万吨。本周五大成材品种表观消费需求均环比下降。 周度厂内库存 本周全国五大成材钢厂库存为428.57万吨，周环比减少8.09万吨，本周五大成材品种除冷轧外，厂内库存均环比减少。 全国（247家样本）钢材生产情况 u本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量234.22万吨，较上周环比下降2.14万吨; u盈利钢厂占比39.83%，较上周环比下降5.19%；u产能利用率录得87.81%，较上周环比下降0.8%；u高炉开工率录得83.13%，较上周环比上升1.38%。 铁矿石基本面 u45港铁矿石库存总计14898.83万吨，环比上升356.35万吨；u日均疏港量320.93万吨，环比上升0.77万吨；u截至10月31日，巴西铁矿石发货量789.1万吨，环比下降7.5万吨；u澳洲铁矿石发货量1639.7万吨，环比下降81.9万吨。 房地产-商品房销售面积（国家统计局公布） u截止至2025年9月，国家统计局公布全国商品房销售面积累计值为65835万平方米，累计同比下跌5.50%；u9月份全国30大中城市商品房当月 成交面积836.53万平方米，当月同比上升14.26%。 房地产-开工、施工、竣工（国家统计局公布） 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 公司网址：https://www.crfutu.com.cn/ 客服热线： 0757-86202121 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 请使用“微信”扫描以下二维码下载“国新国证期货APP” 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国新国证期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
