摘要
黑色建材团队发布的研报分析了锰硅和硅铁的市场逻辑、交易策略及基本面情况。报告指出，锰硅和硅铁市场均面临成本走弱和需求压制，价格承压。锰硅价格依赖成本推动，下方支撑5550-5600元/吨，上方压力5850-5900元/吨。硅铁市场供需双弱，库存压力显现，下方支撑5300-5350元/吨，上方压力5600-5650元/吨。
重要资讯
- 乌克兰方面表示俄罗斯对乌克兰能源基础设施发动大规模攻击，导致多个地区断电。俄罗斯国防部称击落79架乌无人机。美国总统特朗普希望继续与普京会晤，称俄乌冲突将很快结束。
- 中国证监会批准广期所铂、钯期货和期权注册，进一步拓展新能源领域品种。
- 商务部指出荷兰未采取实际行动恢复半导体供应链稳定，中方已宣布对相关出口豁免。
- 海关总署恢复CHS Inc.等3家企业大豆输华资质。
锰硅
- 市场逻辑：成本普遍走弱，锰硅价格承压，处于成本托底与需求压制的博弈阶段。锰矿价格提供支撑，但受钢铁限产和产能过剩制约，上行空间有限。高产量压制下，锰硅缺乏上涨动力，后续走势依赖成本推动。
- 交易策略：价格仍有压力，预计周一开盘承压。下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注5850-5900元/吨压力。
硅铁
- 市场逻辑：黑色普遍下行，硅铁供需双弱，价格持续承压。需求侧终端消费疲软与钢铁去产能政策压制实际需求；供给侧长期受制于产能过剩与高位产量。出口消化部分过剩供应，但可持续性存疑。
- 交易策略：库存压力显现，期价承压。下方关注5300-5350元/吨支撑，上方关注5600-5650元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
- 锰硅期现走势图显示价格承压，下方支撑5550-5600元/吨，上方压力5850-5900元/吨。
- 硅铁期现走势图显示价格持续承压，下方支撑5300-5350元/吨，上方压力5600-5650元/吨。
第二部分铁合金基本面
- 周度产需情况：锰硅和硅铁产量及开工率数据均显示供应充足，需求疲软。
- 铁合金库存：硅锰和硅铁库存均处于高位，库存天数较长，对价格形成压制。
- 铁合金生产成本：锰硅和硅铁生产成本走弱，但成本支撑力度有限。
第三部分期权策略
- 锰硅期权：期权成交持仓量显示市场对价格波动的预期较高，建议谨慎操作。
- 硅铁期权：期权成交持仓量与锰硅类似，市场波动预期增强。
重要事项
报告中的信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
