摘要
- 重要资讯：OPEC+同意8月增产54.8万桶/日超预期；特朗普签署减税法案或扩大财政赤字；中西亚七国领导人峰会推动区域经济一体化；柬埔寨与美国达成关税协议。
- 锰硅：价格回调，矿端成本支撑显现，但价格不确定性大。供应增加，需求提升但受限，短期回调压力，回调可逢低补仓。
- 交易策略：锰硅逢低多，期权卖虚值看跌，支撑5400-5450，压力5800-5850。
- 硅铁：价格回落，政策利好短期难持续，供需改善已反映在价格中。非钢需求转弱，维持震荡格局，支撑5150-5200，压力5500-5550。
- 交易策略：硅铁逢低多，期权卖虚值看跌，支撑5150-5200，压力5500-5550。
- 基本面：锰硅、硅铁产量增加，开工率提升，需求同步上行，库存下降，成本支撑。
- 期权策略：锰硅、硅铁期权成交量持仓量下降，看涨看跌期权成交持仓量变化，价差维持稳定。
第一部分交易策略与期现行情
- 表1：铁合金策略参考
- 锰硅：逢低多，期权卖虚值看跌，支撑5400-5450，压力5800-5850。
- 硅铁：逢低多，期权卖虚值看跌，支撑5150-5200，压力5500-5550。
- 表2：铁合金期货主力合约价格走势
- 锰硅：收盘5648，跌58，跌幅1.02%，成交量205637，持仓量381313，仓单数88686。
- 硅铁：收盘5400，跌36，跌幅0.67%，成交量142141，持仓量189849，仓单数12277。
- 图1-2：锰硅、硅铁期现走势
第二部分铁合金基本面
- 一、周度产需情况
- 图3-8：锰硅、硅铁产量、开工率、需求量、铁水产量数据。
- 二、铁合金库存
- 三、铁合金生产成本
- 图14-18：锰硅、硅铁现货生产成本、利润，及兰炭、化工焦价格。
第三部分期权策略
- 一、锰硅期权
- 表3：锰硅期权成交持仓情况，成交量、持仓量下降。
- 图20-21：锰硅期权成交量、成交持仓量。
- 二、硅铁期权
- 表4：硅铁期权成交持仓情况，成交量、持仓量下降。
- 图22-24：硅铁期权成交量、锰硅期权成交量。
- 图25：锰硅-硅铁主力合约价差
