PTA&MEG早报

PTA观点

1. 基本面：11月货在01贴水75~80附近商谈成交，价格商谈区间在4550~4580附近。主流现货基差在01-78。PTA工厂库存4.09天，环比增加0.06天。20日均线向上，收盘价收于20日均线之上。主力持仓净空空减。
2. 预期：近期PTA装置变动增多但为计划内，现货市场商谈氛围平淡，聚酯工厂动作较少，现货基差在无风险套利附近低位运行，市场心态观望。预计短期内跟随成本端震荡，关注装置变动情况。

MEG观点

1. 基本面：乙二醇价格重心震荡坚挺，现货高位成交至4045元/吨附近。现货商谈成交在01合约升水68-72元/吨附近，午后基差转弱。美金方面，外盘高位调整，早间船货474-476美元/吨附近商谈，午后回落至470-472美元/吨附近。
2. 主力持仓：主力净空空增。
3. 预期：下周显性库存可能大幅增加，中旬到港计划中性偏多，月内进口量回升至68万吨附近。聚酯负荷维持在91.3%，刚需支撑尚可。港口库存中性，近端价格存在反复调整可能，但中长期累库预期持续承压。关注成本端变化。

影响因素总结

• 利多：威联化学250万吨降负，英力士110万吨和独山能源250万吨停车。
• 利空：逸盛大化375负荷恢复，中泰120万吨出料负荷提升至7成。

当前主要逻辑和风险点

短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。

供需平衡表

• 提供了PTA和乙二醇的供需平衡表，包括价格、库存、开工率、利润等关键数据。
• 数据来源：Wind、Mysteel。

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