行业周报：坚定布局游戏、AI 漫剧及AI 广告

核心观点与关键数据

• 游戏板块：头部手游出海表现优异，老游运营及新游上线持续，建议坚定布局游戏板块。心动公司、哔哩哔哩、巨人网络等公司表现突出。
• AI 应用：海外科技巨头加码 AI 投入，国产模型惊艳迭代，建议继续布局 AI 漫剧/AI 广告。AI 漫剧方面，哔哩哔哩、快手、阅文集团等受关注；AI 广告方面，汇量科技、引力传媒等受推荐。

行业数据

• 游戏：《三角洲行动》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 游戏畅销榜第一。
• 出海：2025 年 10 月，中国厂商在全球手游发行商收入榜 TOP100 中合计吸金 20.1 亿美元，同比增长 5.2%，占本期全球 TOP100 手游发行商收入的 35.6%。
• 漫剧：10 月漫剧单月播放增量约 61.46 亿，每周稳定上新超 1000 部，头部格局微调，观众对“奇幻”漫剧偏好明显。

公司动态

• 游戏：盛趣游戏《传奇世界重制版》公测定档 11 月 27 日，恺英网络《怪物联萌》日服正式上线，盛趣游戏《大航海时代：起源》定档 11 月 21 日开启国服首测。
• 影视：《声鸣远扬 2025》总决赛嘉宾阵容公布，殷秀梅、那英、华晨宇加盟。

板块行情

• A 股传媒板块 2025 年第 45 周表现居市场下游，影视板块表现较好（+5.14%）。
• A 股传媒互联网相关个股中，中国电影周涨幅最大（+26.76%），芒果超媒周跌幅最大（-7.08%）。

研究结论

• 游戏板块景气度上行，出海、老游运营及新游上线是主要驱动力。
• AI 技术快速发展，AI 漫剧和 AI 广告市场潜力巨大。
• 建议关注游戏和 AI 应用领域的优质公司。

风险提示

• 新游戏流水低于预期，AI 漫剧、AI 广告市场规模增长低于预期等。