硅铁
- 市场动态：美联储降息概率增加，国内房地产市场持续下行，硅铁期货震荡运行，现货价格微跌。
- 基本面分析：供需错配走扩，月度供应相对宽松，钢厂库存微增，仓单累库预期。
- 核心观点：低位宽幅震荡，短期震荡运行。
- 核心逻辑：
- 兰炭涨价预期兑现，电价普遍上调，硅铁倒挂严重，产业亏幅扩大。
- 周度供需错配走扩，合金厂继续累库，仓单累库预期。
- 政策底支撑，煤电涨价利多和需求减量利空博弈，关注硅铁厂减产面积是否扩大。
- 关键数据：
- 72硅铁报5150-5250元/吨，75硅铁报5700元/吨。
- 青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨。
- 青海避峰电价0.375-0.42元/度，满负荷0.43-0.44元/度。
- 本周硅铁供需错配走扩，月度供应仍宽松。
- 本周硅铁厂库存增加9.31%至78690吨。
- 10月硅铁产量预计48.9万吨，亏损导致的减产面积尚未扩大。
- 10月下旬粗钢产量下降，钢材产量小幅上升，钢厂硅铁需求减量预期仍在。
- 10月钢厂硅铁库存微增，库存天数15.67天环比增0.97%。
锰硅
- 市场动态：进口煤及褐煤下降，焦炭开启第四轮提涨，锰硅期货震荡走弱，现货价格微跌。
- 基本面分析：供需双减中供应减量更明显，错配小幅收窄，月度供应仍宽松，库存仍集中在锰硅厂。
- 核心观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线震荡运行。
- 核心逻辑：
- 12月期矿稳中小涨，港口锰矿现货震荡运行，关注化工焦提涨预期。
- 周度供需错配小幅收窄，锰硅厂持续累库，钢厂库存微降，仓单累库中。
- 政策底支撑，关注供应减量预期以及钢厂开工率变化。
- 关键数据：
- 6517北方锰硅报5550-5600元/吨，南方报5580-5620元/吨。
- 联合矿业12月对华报价澳块4.8美元/吨度，加蓬块4.5美元/吨度。
- 港口锰矿现货价格震荡运行，澳块报40.8元/吨度，南非半碳酸报34.2元/吨度。
- 本周锰硅供需双减中供应减量更明显，供需错配略收窄。
- 本周锰硅厂内库存增加5000吨至319500吨，库存消费比继续新高。
- 10月锰硅产量约98.63万吨，11月减产幅度扩大。
- 钢厂开工率回升但盈利率下滑，铁水日均产量继续下降，锰硅需求继续调整状态。
- 10月钢厂锰硅库存天数15.7天环比降1.44%。
仓单和基差变化
- 硅铁仓单库存28495吨，环比上周增加6140吨，累库不及预期。
- 锰硅仓单库存71790吨，环比上周增加22820吨，缓慢累库中。
双硅价差以及跨期价差变化
