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2025年11月7日资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 ⚫港股三大指数呈现高开高走行情，市场做多情绪回稳，一举收复月内全部跌幅。截止收盘，恒生科技指数收涨2.74%，恒生指数、国企指数分别上涨2.12%及2.1%。南下资金净买入港股54.79亿港元。 ⚫科技股集体上涨助力大市向好，其中，阿里巴巴涨超4%，京东涨超3%，腾讯、百度、美团、小米均有涨幅。 ⚫保险股、内银股、中资券商股等金融权重股亦表现活跃助力大市上涨。 ⚫电解铝产能约束不断强化，机构看好板块盈利估值齐升，铝业股引领有色金属股上涨，中国铝业大涨超11%，中国宏桥创历史新高。 ⚫华强北商家称存储价格“一天一价”，机构预计四季度仍将延续上涨态势，半导体芯片概念股全天强势，龙头中芯国际劲升超7%。 ⚫另一方面，影视娱乐股、生物医药股、在线教育股部分走低，小鹏汽车盘中拉升涨近6%，新一代人形机器人亮相，计划明年4月量产。 ⚫新股旺山旺水上市首日收涨145.73%。旺山旺水是一家生物医药公司，致力于在公司的战略重点治疗领域(即神经精神及生殖健康)发现、获取、开发和商业化小分子药物。 美股市场表现 ⚫美东时间11月6日，美股三大指数收盘集体收跌，纳指跌1.9%，标普500指数跌1.12%，道指跌0.84%。⚫大型科技股普跌，英伟达、特斯拉跌超3%，英特尔、亚马逊、Meta跌超2%，微软跌超1%，奈飞、苹果小幅下跌；谷歌小幅上涨。⚫高通跌超3%，上季业绩表现超预期，市场仍担忧苹果、三星“去高通化”冲击。⚫Arm下跌超1%，盘中一度上涨近3%，第二财季业绩表现强劲，净利润同比大增122%，指引超预期。⚫迈威尔科技微微收涨，盘中股价拉升涨超5%。消息称软银正考虑收购迈威尔科技，或将与Arm合并。⚫Robinhood跌近11%，创3月份以来最差单日表现。⚫多邻国暴跌超25%，Q4预订量指引逊于预期，日活用户数增速或按季放缓。 JIANG CHAOYISFC CE No.:BWT372+85262345097jadejiang@guosen.com.hk 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk ⚫纳斯达克中国金龙指数跌0.03%，热门中概股涨跌不一，小马智行跌超8%，再鼎医药跌超6%，联电跌超5%，金山云、名创优品跌逾3%；小鹏汽车大涨近10%，百度涨超3%，阿里巴巴、极氪涨超1%。 日股市场表现 ⚫股市显著反弹，日经225指数上涨1.34%；东证股价指数上涨1.38%。市场受美股反弹及美国就业数据缓解经济担忧情绪推动，整体呈现普涨格局，投资者风险偏好回升。 ⚫软银集团成交额居首，上涨近3%。公司股价近期大幅震荡，海外机构分析指出，尽管公司基本面有所改善，但市场情绪仍显过热，投资者对估值与长期战略可持续性存疑。 ⚫半导体股票集体回调，Disco大涨超6%，lasertec半导体涨超3%；藤仓大涨近10%。 ⚫三丽鸥大跌近14%。公司发布的2026财年第二季报显示，股东应占利润133.28亿日元，同比增长51.8%；总营收445.79亿日元，同比增长31.52%。 ⚫日产汽车下跌1.66%。公司在7-9月实现515亿日元（约合3.42亿美元）的营业利润，同比增长61%，为一年多来最佳单季表现，主要受益于成本削减措施及北美市场销售回暖。 ⚫日本财务省公布10月经济形势报告，对全国11个地区的经济评估与7月相比均维持不变，依然给出“正在改善”“正在温和恢复”等评价，全国总体评估维持“虽然部分呈现疲软，但正在温和恢复”。 ⚫自民党计划自2026财年起，每年通过常规预算拨款约1万亿日元（约合65亿美元），持续支持本土半导体制造与AI全栈生态建设，目标2027年实现2nm芯片量产，重点扶持Rapidus与美光等企业，并纳入此前10万亿日元投资承诺。此举被视为“安倍经济学2.0”重启，推动财政扩张与产业扶持，提振日股与科技板块。 ⚫日本10月服务业PMI由9月的53.3微降至53.1，仍处扩张区间但新订单增速创16个月新低，外需连续4个月下滑，输入与产出价格涨幅扩大，企业信心回落，就业增速放缓，劳动力短缺与需求疲软成主要担忧。制造业PMI则从48.5降至48.2，连续位于收缩区间。综合PMI小幅回升至51.5，显示经济整体温和扩张。 重点新闻 全球宏观 ⚫根据美国就业咨询公司“挑战者企业”周四发布的报告，美国雇主在10月份宣布裁员153,074人，为3月以来最高，比2024年10月宣布的55,597人裁员增加了175%。这比一个月前宣布的54,064人裁员增加了183%。⚫美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，指标显示劳动力市场总体稳定，仍然认为劳动力市场略有降温，在通胀数据缺席的情况下对降息更感不安。⚫英国央行将利率维持在4%，但投票比例显示意见分歧较大，为12月降息铺平了道路。该行在指引中修改措辞，将利率相关表述改为“可能继续沿着逐步下行的路径”，去掉了“谨慎”(careful)一词。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk ⚫摩根士丹利称，10月外资流入中国股市规模放缓至22亿美元，外资被动型基金流入中国股市32亿美元，主动型基金流出10亿美元。截至10月31日，今年以来外资多头基金(含主动与被动)累计流入达80亿美元，扭转2024年全年170亿美元流出的局面。 行业资讯 ⚫TrendForce最新报告指出，本周DRAM现货市场出现严重的囤货现象，买家一收到报价就立即下单，导致现货价格飙升。这一现象归因于供应商持续供应紧张，以及金士顿等主要模块厂商限制出货。在强劲需求的推动下，DDR5芯片的现货价格本周上涨了30%。 ⚫微软的Microsoft AI组建了一支超级智能团队。该团队将聚焦三个领域：AI伴侣（价格低廉的AI伴侣，支持学习、行动、提高效率并获得支持）、医疗超级智能（在全方位诊断方面达到专家级水平，同时在临床操作环境中具备高度的规划和预测能力）、充足的清洁能源（帮助创建和管理用于设计和部署新的科学突破的新工作流程）。 ⚫谷歌正在推出其迄今为止最强大的芯片，意图通过提供定制硅片争取AI公司业务。该公司周四表示，第七代张量处理单元（TPU），名为“Ironwood”，将在未来几周面向公众市场推出。 ⚫据报苹果计划每年向谷歌支付约10亿美元，新版Siri将融入Gemini大模型，明年上线。 ⚫据彭博援引知情人士透露，软银集团今年早些时候曾考虑收购美国芯片制造商Marvell，若交易成行，这将成为史上规模最大的半导体行业并购案。 ⚫OpenAI宣布，全球已经有100万家企业直接使用该公司的服务。统计口径包括所有主动为商业用途付费的组织，以及通过开发者平台直接消费模型的企业。 ⚫礼来公司宣布，其实验性肥胖治疗药物eloralintide在第二阶段临床试验中展示了显著的减重效果，参与者在48周后体重减轻了9.5%至20.1%。 ⚫光伏反内卷重大进展：硅料行业酝酿整体重组为一家平台公司。据财经杂志，综合多方消息了解到，一些龙头企业正在与中小企业洽谈收购重组事宜，以淘汰部分企业及其产能。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 数据日期：2025年11月6日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月6日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月6日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月6日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 数据日期：2025年11月6日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月6日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Secur