铜期货日报
行业铜期货日报 2025年11月7日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铜价上涨，美元指数回落，压制市场风偏的因素下降，风险资产全线上涨，沪铜站上8.6万，总持仓下降299手。现货铜涨660至85995，升水涨至30，铜价上涨下游畏涨情绪明显，本周社库较周一累库0.32万吨，国内社库继续累库显示短期需求疲软。LME0-3contango扩大至38，现货进口亏损近500元/吨，洋山铜成交也有限。铜价再度回到宏观氛围好转、中期基本面强劲、短期高铜价压制现货需求的逻辑，预计铜价将震荡上行。 二、行业要闻 1.瑞士嘉能可计划关停加拿大Horne冶炼厂及CCR精炼厂的传闻，背后是全球冶炼行业环保改造成本高企与铜精矿供应紧张导致的加工费长期为负困境，两座设施合计年产超30万吨铜，占美国进口量约17%。尽管公司否认关停计划，但行业分析指出，若落地将加剧全球供应短缺，北美下游制造商或面临替代进口成本上升压力。 2.KenadyrMetals Corp.宣布其Adelita铜金银项目已获得全部社会、环境及勘探许可，并拿到高品位矽卡岩发现区的20年采矿许可证，为项目长期开发提供灵活性。一期勘探计划将于11月启动，涵盖Cerro Grande矽卡岩区域的钻探、地磁测量、土壤地球化学勘查及多个目标区的测绘取样等工作，聚焦深部及走向矿化测试 3.11月5日，赞比亚重新开放了和赞比亚之间的边境，恢复了非洲两个最大铜出口国在一条重要贸易走廊上的货物流动。赞比亚税务局的企业公关经理0IverNzala表示，局面在一周后恢复了正常，他补充表示，边境管理机构正在努力减少挤压，平均每天在每个方向清理250辆卡车。坦桑尼亚的主要港口Dares Salaam港是从刚果民主共和国和赞比亚的矿山向海外运送铜和钴 的重要枢纽，也是该地区重要的燃料进口码头。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com