铜：穷人的黄金之基础知识篇

铜是人类最早发现的古老金属之一，具有优异的物理化学特性，如高导电导热率、耐腐蚀性、抗张强度大和可塑性等，广泛应用于电子电气、能源石化、机械冶金和建筑装饰等行业。

近年来，国内外铜价持续走强，2024年和2025年两次创出历史新高，目前处于历史高点附近。智利是全球最大的铜矿生产国，刚果（金）位居第二，秘鲁和中国分别位居第三和第四。中国作为全球最大的电解铜供需国，产量约占全球42%，消费量约占54%，但每年仍需大量进口铜矿石和精炼铜，主要来源国包括刚果（金）、智利、俄罗斯和哈萨克斯坦等，其中刚果（金）进口量近年来大幅上升。

全球铜产量和消费量持续上升，但供需基本保持平衡，近年来小幅供过于求或短缺。中国国内铜产量持续上升，2025年再度出现大幅增长，月度产量连续创历史新高，目前国内供应较为充裕，冶炼产能已过剩。由于上游铜矿石供应下降和下游消费萎靡，铜冶炼环节产能过剩，铜加工费大幅压缩，甚至长期处于负加工费状态，国内冶炼行业面临巨大挑战。

受关税影响，2025年全球铜库存大幅向美国转移，COMEX铜库存不断创多年新高，而伦铜和沪铜库存基本稳定，目前全球铜库存处于多年来相对高位。