菜籽系产业日报2025-11-06
期货市场
- 菜籽油：期货收盘价9564元/吨，主力合约持仓量211735手，仓单数量5112张。
- 菜籽粕：期货收盘价2549元/吨，主力合约持仓量44230手，仓单数量2755张。
- 菜油月间差：3914元/吨，菜粕月间价差1331元/吨。
- ICE油菜籽：期货收盘价640.21加元/吨。
现货市场
- 菜油：江苏现货价9780元/吨，平均价9897.53元/吨，基差216-127元/吨。
- 菜粕：南通现货价25500元/吨，基差1-12元/吨。
- 进口成本：油菜籽进口成本价7864.44元/吨，菜籽油粕比3.75。
- 替代品：四级豆油南京现货价8380元/吨，棕榈油广东现货价8540元/吨。
上游情况
- 全球油料：菜籽年度预测产量90.96百万吨，油菜籽年度预测产量1344.61千吨。
- 进口数据：当月菜籽进口量11.53万吨，菜籽油和芥子油进口量16万吨，菜籽粕进口量15.77万吨。
- 油厂库存：菜籽库存总计1万吨，油菜籽开机率1.6%。
产业情况
- 库存：沿海菜油库存3.8万吨，菜粕库存0.7万吨；华东菜油库存47.8万吨，菜粕库存26.05万吨；广西菜油库存2.4万吨，华南菜粕库存20.7万吨。
- 提货量：菜油周度提货量1.84万吨，菜粕周度提货量0.39万吨。
下游情况
- 产量：饲料产量3128.72万吨，社会消费品零售总额餐饮收入4508.61亿元，食用植物油产量4954.44万吨。
期权市场
- 菜粕：平值看涨期权隐含波动率21.78%，平值看跌期权隐含波动率21.79%。
- 菜油：平值看涨期权隐含波动率12.74%，平值看跌期权隐含波动率12.74%。
行业消息
- 中加贸易：未能就油菜籽关税问题取得突破，近月加菜籽和菜粕进口受限。
- 加拿大出口：与巴基斯坦达成协议，将推动油菜籽出口至巴基斯坦。
观点总结
- 菜粕：美豆贸易乐观情绪提振，成本传导利好粕类市场。国内供应端压力较小，但需求端水产养殖需求转弱，豆粕替代优势良好，市场处于供需双弱局面。短期低位反弹，关注中加贸易政策突破。
- 菜油：加拿大丰产压力较大，但出口减弱提供支持。国内油厂停机普遍，供应端压力较小，但豆油替代优势良好，需求维持刚需。短期低位修复，关注开机率及库存数据，中加贸易关系走向。
数据来源
