黑色建材日报：市场情绪不佳，钢价延续跌势

钢材：市场情绪不佳，钢价延续跌势 市场分析 期现货方面：昨日螺纹钢主力合约收于3044元/吨，热卷主力合约收于3265元/吨。现货方面，钢材现货成交整体表现一般，全国建材成交量总计9.27万吨，分区域来看，今日全国各区域建筑钢材成交量表现不一，华东区域减少明显，而北方及南方略有增加。 供需与逻辑：螺纹成本端的支撑仍在，政策端仍有继续释放利好的可能，盘面维持弱势调整。卷板的利润好于螺纹，铁水流向卷板所以产量处于相对高位，又因为当前钢厂有利润，减产意愿不高，所以韧性强。后续多关注高炉铁水产量是否减少，因为进入11月份，钢厂计划检修减产的数量增多，北方也不时有环保限产。 策略 单边：震荡偏弱跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、关税政策、成材减产情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：需求预期走弱，铁矿震荡下行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡下行，现货方面，进口铁矿主流品种价格小幅下跌。贸易商报盘积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交146.1万吨，环比上涨12.99%；远期现货累计成交72.2万吨，环比下跌22.57%。 供需与逻辑：本周铁矿石到港量大幅回升，环比增加58.6%；当前铁矿整体估值中性，铁矿供需格局边际走弱，整体偏宽松，矿价面临下行压力，但在下游补库需求支撑下短期难有趋势方向。伴随着钢厂亏损减产，铁矿需求端韧性有所松动，铁矿价格面临回调压力，后续关注铁水产量及下游库存变化。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：市场情绪一般，双焦震荡下行 市场分析 期现货方面：昨日，黑色商品板块整体震荡偏弱运行，双焦期货收盘价均小幅下跌。进口蒙煤方面，通关量持续回升至高位，交投氛围一般，下游谨慎观望为主。 逻辑和观点：焦煤方面，受安全检查要求，部分产地未完全恢复供应，整体产量偏低，供应趋紧压力未有明显缓 解；需求端，下游刚需采购为主，但是焦炭新一轮提涨落地预期提升，部分企业备货意愿有所增强。焦炭方面，受煤价上升影响，焦企生产仍有亏损，部分焦企有检修计划，供应有一定收缩；需求端，近期成材价格有所下跌，钢厂利润收缩明显，但是市场对后期原料上升预期增强，采购计划较之前增加，对焦炭价格有一定支撑。后续需要关注焦炭新一轮提涨落地情况、钢厂减产计划、焦煤供应恢复进度。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂减产动态、焦煤供应、成材去库节奏等。 动力煤：上涨幅度增加，港口价格坚挺 市场分析 期现货方面：产地方面，产区煤价走势依然强势，安检影响依在，供应趋紧。下游采购积极，站台及贸易商拉运积极，煤矿库存不断下降。矿方认为受安检以及供暖影响，供需依然错配，短期价格难以回调。港口方面，受上游涨价影响，港口报价坚挺，但下游仅刚需为主，对高价煤较为抵触。虽然铁路发运有所增加，港口库存有所累计，但累库幅度不大。且上游煤矿持续涨价，到货成本抬升，因此难有低价煤资源，短期依然上涨为主。进口方面，近期进口煤市场价格也较为强势，内外价差依然较大，进口煤依然具有优势。 需求与逻辑：受产地影响，短期价格震荡偏强运行。中长期看，供应宽松格局未改，但冬季供暖旺季即将到来，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均..................................................