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镍：冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑不锈钢：钢价低位窄幅震荡运行

2025-11-05 张再宇国泰君安期货亓qí

【基本面跟踪】

镍：冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑。印尼政府接管PT WedaBav Nickel部分矿区（占0.3%），预计影响镍矿产量约600金属吨/月；印尼对190家采矿公司实施制裁，要求提供索赔担保；2025年RKAB审批计划预计11月15日前通过，线上系统过渡期至2026年3月31日。
不锈钢：钢价低位窄幅震荡运行。

【宏观及行业新闻】

印尼接管PT WedaBav Nickel矿区，影响镍矿产量约600金属吨/月。
中国暂停对俄罗斯铜、镍进口的非官方补贴。
印尼对190家采矿公司实施制裁，要求索赔担保。
印尼发布2025年矿业审批新规，过渡期至2026年3月31日。
美国总统特朗普或对中国加征关税并限制关键软件出口。

【趋势强度】

镍趋势强度：0（中性）
不锈钢趋势强度：0（中性）

【免责声明与分析师声明】

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镍：冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑不锈钢：钢价低位窄幅震荡运行

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