1103强势股脱水 | 这个AI配套迎来全球共振

2025/11/03 18:25 ①存储：产业迎来全球共振，韩股两大龙头三星、海力士停止报价、股价狂飙，还有媒体披露“存储供需缺口已达200%”，国内也被曝“内存条价格已翻倍”。 ②钍：国内钍铀核燃料转换实现突破，我国钍资源尤为丰富，仅次于印度位居世界第二。而铀矿供应逐渐紧张，核电作为稳定的清洁能源迎来需求复苏，配套铀价进入新一轮上涨周期。③内容服务牌照龙头：公司背靠上海国资委，拥有媒体全牌照，9月以来发起设立两期先进计算两期基金“押宝”超聚变，后者近期曝出上市进展，公司直接躺赢。 本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、存储：外围打响好几枪了 （1）大涨题材：内存+闪存+半导体 存储又迎来密集催化： 首先，媒体报道称三星、SK海力士近期已停止报价，外资大行也大幅上调韩SK海力士目标价。今年以来，韩股涨幅全球居首，两家存储巨头为主要推动力。 此外，台媒报道，存储控制芯片厂商慧荣科技总经理近日表示，存储供需缺口已达200%，预计2026年情况会持续，2027年目前还无法预测。 国内方面，有财经记者实探华强北：内存条价格已翻倍，“早上报价下午又涨100多”。 行情上，太极股份涨停，普冉股份、香农芯创等大涨。 （2）研报解读（上海证券、兴业证券）：供需全面共振 ①自2024四季度，三星、美光、SK海力士、铠侠、西部数据等存储芯片原厂为应对行业库存积压以及价格下行的压力，保证利润的策略重心，开始减产计划，平均减产幅度10-20%，2025年整体一直保持相对较低的稼动率。 ②由于全球主要HDD制造商西部数据和希捷近年未规划扩大产线，无法及时满足AI巨量存储需求，HDD已出现供应短缺，目前NLHDD交期已从原本的数周，急剧延长为52周以上，加速扩大CSP的存储缺口。在云服务商在冷数据存储需求方面，当前市场冷数据存储需求缺口约180-200EB，CSP厂商开始采用SSD加速替代HDD，预计大容量的QLCSSD出货可能于2026年出现爆发性增长。 同时单台AI服务器中的企业级SSD价值一般是通用服务器的3倍以上。根据IDC预测，到2026年仅全球AI服务器市场规模将达到347.1亿美元。 ④在训练阶段，SSD不仅负责存储模型参数，包括不断更新的权重和偏差，还用于创建检查点（checkpoint），以定期保存AI模型训练进度，确保即使训练中断也能从特定点恢复。而在AI推理阶段，随着更多生成信息以视频或图像形式显示，其数据存储量也相应增加。因此，TLC/QLC（四层单元闪存）16TB以上等大容量SSD便成为AI推理主要采用的产品。 2、核电：钍（tu）升咖了 （1）大涨题材：核电 据新华社11月1日报道，由中国科学院上海应用物理研究所牵头建成的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆近日首次实现钍铀核燃料转换，成为目前全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，初步证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性。 钍资源在地壳表层分布广泛，探明储量约为铀资源的3至4倍。资料显示，我国钍资源尤为丰富，已探明工业储量达28万吨，仅次于印度，位居世界第二。 而经历前十年的铀矿勘探资本开支低迷，铀矿供应已逐渐紧张，核电作为稳定的清洁能源迎来需求复苏，铀价进入新一轮上涨周期。 此次成功转换相当于将钍的“价值量”向上突破。 行情上，兰石重装、宝色股份等核电股集体大涨。 （2）研报解读（天风证券、华泰证券、申万宏源）：第四代核能 ①2011年福岛事故发生，铀价在此后10年间持续低迷，铀矿勘探基本处于停滞状态，铀矿生产商也大多采取减产措施，2016年铀矿产量达到顶峰，随后逐年下行，近年来随着核电需求复苏，一次供应缺口逐渐扩大，二次供给作为主要供应补充消耗或迎来加速。此外，天然铀一次供给集中度高且区域错配严重，供应链风险加剧供应刚性。 ②1千克铀-235产生的能量相当于燃烧270吨煤，发电小时数通常可达7000小时以上，能够提供稳定的基荷电力，且几乎不产生碳排放，碳中和背景下全球核电复苏有望拉动天然铀需求。随着生成式人工智能、云计算等的发展，未来十年电力需求或将迎来高速增长，人工智能电力需求前景及小型模块化反应堆（SMR）技术快速发展提供天然铀需求新支撑。 ③钍基熔盐堆属于第四代先进核能技术，能够有效克服当下裂变反应堆面临的一些难题，被称作人类实现核聚变前的终极能源方案。相比于传统核电系统，钍基熔盐堆具有事故工况下安全性高、能源转化率高、燃料利用率高以及可以有效利用钍资源等优势。 ④海外方面，AI叙事对美国电力系统建设再加速的拉动作用，需求侧，美国数据中心并网需求高增下美国缺电与电网扩容需求主线延续；供给侧，5500亿美元日美投资框架覆盖基荷电源、电网设备、on-site电源、备用电源、储能以及墙内电源等AI电力环节全流程基建。建设节奏上，预测美国短期将推迟煤电退役并增加光储SOFC、中期全面建设大型燃机、长期建设核电，看好这一过程中电新板块各细分标的有望百花齐放。 3、东方明珠：押宝了 （1）大涨题材：传媒+创投 9月以来，公司先后发起设立先进计算两期基金，旨在通过协议转让受让国内服务器龙头超聚变公司股权。近期媒体报道称，超聚变正在积极筹备上市相关工作。 公司自身是IPTV全国内容服务牌照、全国互联网电视集成播控牌照等全牌照新媒体龙头，覆盖用户过亿。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（华鑫证券）：真·全牌照 ①公司是上海广播电视台（上海文化广播影视集团有限公司SMG）旗下统一的产业平台和资本平台，拥有国内全渠道视频集成与分发平台及独具特色的文化内容、文旅消费等资源。 公司主营业务中智慧广电主要是融合媒体与智慧广电5G业务组成，融合媒体业务主要有线电视、IPTV、OTT、移动互联网终端、影视内容制作与发行、游戏等。服务全国IPTV用户超6100万户，OTT用户超1.1亿户，广电5G用户超235万户。 ②目前公司拥有媒体全牌照：IPTV全国内容服务牌照、全国互联网电视集成播控牌照与内容服务牌照、全国数字付费电视集成播控牌照，还拥有网络视频运营牌照、全国数字院线运营牌照、游戏游艺设备业务资质、影视剧及节目制作资质、网络游戏经营许可等业务牌照或资质，运营优势日益凸显。 ③公司股东SMG是全国文化传媒行业的领军机构，借助SMG资源优势以上市公司为整合平台，有望助力公司未来在文化传媒领域产业链的进一步整合和扩张；同时，国有文化传媒集团有肩负推动文化强国建设的重任，基于体制、资本、地理优势等维度看，有望承接时代发展的新红利。 研报来源： 上海证券，梁瑞，S0870523110001，存储行业跟踪系列二：关注企业级SSD产业链投资机会，2025年10月28日。 兴业证券，姚康，S0190520080007，存储行业跟踪系列一：存储行业开启新一轮上行周期，AI加速存储需求爆发，2025年10月25日。 天风证券，鲍荣富，S1110520120003，建筑装饰行业研究周报：Q4基建稳增长预期提升，重视反内卷投资主线以及高景气产业投资，2025年10月12日。 华泰证券，刘俊，S0570523110003，美国800亿美元核电投资领航AI基建，2025年10月29日。 申万宏源，郭中伟，A0230524120004，天然铀行业深度报告：需求拐点已至，供给刚性凸显，铀价开启新一轮上行周期，2025年06月29日。 华鑫证券，朱珠，S1050521110001，AI时代全牌照新媒体龙头如何看？，2025年09月11日。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。