钢材：宏观情绪反复，钢材价格震荡
市场分析
- 期现货方面：螺纹钢主力合约收于3079元/吨，热卷主力合约收于3295元/吨。现货成交整体表现一般，全国建材成交量总计9.8万吨，华东区域增加明显，北方有所减少。
- 供需与逻辑：建材基本面延续改善，但库存水平同比偏高，旺季临近尾声，需求预期偏谨慎，基本面亮点有限。热卷库存延续去化，去库速度加快，但库存同比依旧偏高。关注钢厂限产及政策超预期变化。
策略
- 单边：震荡偏弱
- 跨期：无
- 跨品种：无
- 期现：无
- 期权：无
风险因素：宏观政策、关税政策、成材减产情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
铁矿：到港大幅回升，铁矿震荡下行
市场分析
- 期现货方面：铁矿石期货价格震荡下行，现货价格弱势下跌。全国主港铁矿累计成交129.3万吨，环比上涨62.44%；远期现货累计成交96.5万吨，环比上涨35.15%。全球发运量环比减少5.15%，到港量大幅回升，环比增加58.6%。
- 供需与逻辑：铁矿石到港量大幅回升，供需格局边际走弱，整体偏宽松，矿价面临下行压力。钢厂亏损减产，铁矿需求端韧性松动，价格面临回调压力。关注铁水产量及下游库存变化。
策略
- 单边：震荡偏弱
- 跨品种：无
- 跨期：无
- 期现：无
- 期权：无
风险因素：宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。
双焦：下游采购谨慎，双焦震荡运行
市场分析
- 期现货方面：双焦期货市场涨跌互现、震荡整理。进口煤通关量小幅回升，贸易商挺价意愿较强。
- 逻辑和观点：焦煤方面，国内部分产地安全检查，进口煤通关恢复，供应偏紧；焦炭新一轮提涨在即，采购积极性回升。焦炭方面，焦化企业利润好转，产量提升；下游钢厂利润压缩，刚需采购为主。关注钢厂减产计划、焦煤供应恢复进度。
策略
- 焦煤：震荡
- 焦炭：震荡
- 跨品种：无
- 跨期：无
- 期现：无
- 期权：无
风险因素：宏观政策、钢厂减产动态、焦煤供应、成材去库节奏等。
动力煤：煤矿纷纷涨价，产区煤价走强
市场分析
- 期现货方面：产区煤价强势，部分地区受安检影响供给收缩。内蒙地区库存不高，矿方对后市乐观。港口贸易商拉运好转，部分惜售，部分预期分化。下游采购以长协为主，对高价煤情绪抵触。港口库存较低，同比降幅较大，集港缓慢，短期价格难以回调。进口煤报价支撑较强，印尼地区降雨影响发运。
- 需求与逻辑：短期价格震荡偏强运行。中长期看，供应宽松格局未改，但冬季供暖旺季即将到来，关注非电煤消费和补库情况。
策略
