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建筑装饰行业投资策略周报：“十五五”规划出台，建筑板块哪些方向值得关注

2025-11-04 毕春晖财通证券 Dawn

扩大有效投资，保持投资合理增长：二十届四中全会通过《“十五五”规划建议》，提出优化政府投资结构，推进重大战略和重点项目建设，完善基础设施布局，实施重大标志性工程。预计“十五五”期间基建投资将高质量发展，拉动头部建筑企业和原材料公司经营。
把握腹地建设与边疆建设机会：规划强调西部大开发、民族地区和边疆地区振兴，推进国家战略腹地建设。新疆地区新藏铁路、独库高速等项目逐步推进，煤化工投资集中落地，建议关注新疆交建、青松建化等公司；川渝地区基建投资有望提振，建议关注四川路桥等公司。
高质量共建“一带一路”，关注建筑出海机遇：规划提出完善互联互通网络布局，推进重大标志性工程和“小而美”民生项目，加快西部陆海新通道建设。受益于大宗商品价格高位和沿线国家基建需求，海外基建景气度高，建议关注中材国际、中工国际等公司。
加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰：规划提出构建新型电力系统，促进清洁能源发展，扩大碳交易市场。建筑公司拓展新能源业务，水泥企业加大减排改造，为可持续发展奠定基础。
引领发展新质生产力，把握建筑企业转型机遇：规划强调培育新兴产业和未来产业，加快智慧交通、低空经济、人工智能和矿产资源业务发展。建议关注隧道股份（智慧交通）、苏交科（低空经济）、志特新材（人工智能）、中国中冶（矿产资源）等公司。
风险提示：稳增长力度不及预期、政策效果不及预期、资金到位不及预期。