合成橡胶：弱势运行

【基本面跟踪】
合成橡胶期货及现货市场弱势运行。昨日主力合约日盘收盘价为10,585元/吨，较前日下跌215元/吨；成交量118,284手，持仓量41,491手，成交额631,928万元。基差方面，山东顺丁-期货主力价差为215元/吨，5月差BR11-BR1235元/吨。现货市场，山东顺丁市场价10,800元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）11,200元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）10,200元/吨。顺丁开工率64.6%，理论完全成本10,637元/吨，利润363元/吨。

【行业新闻】

1. 国内顺丁橡胶库存量3.09万吨，环比下降6.90%，主要因部分企业停车及原料端走弱导致低价出货。
2. 丁二烯华东港口库存增加7400吨至32000吨，因进口船货到港及行情跌势影响。商家预期11月进口量仍充裕，谨慎关注库存变化。
3. 短期丁二烯弱势运行，顺丁橡胶动态估值下移，加工利润扩张。宏观事件短期利多出尽，顺丁橡胶弱势运行，后续关注11月检修及NR-BR价差高位下的供需改善。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：-1（最看空）。

【研究结论】
顺丁橡胶基本面中性，但成本端丁二烯走弱带动利润扩张，期货价格体现价格利润收缩预期。短期弱势运行，需关注11月检修及供需格局变化。