地方政府与城投企业债务风险研究报告——宁夏篇

宁夏地处中国西北部，经济总量和人均GDP处于全国中下游水平，财政自给能力较弱，对上级补助依赖度高。2024年，宁夏政府债务持续增长，但处于全国较低水平，政府债务率一般。作为12个化债重点省份之一，宁夏抢抓中央财政加大化债支持力度的政策机遇，2024年超额完成年度化债任务，债务风险大幅缓释，全区融资平台数量及债务规模压降明显。

2024年，宁夏各地市经济总量均实现不同程度增长，但经济体量分化明显，银川市仍处于绝对领先地位。除固原市一般公共预算收入同比下降以外，宁夏其他地级市一般公共预算收入同比均有所增长，各地级市财政实力分化明显，银川市处于领先地位，各地级市一般公共预算收入质量整体尚可，上级补助收入对综合财力实现的贡献度高。2024年，宁夏各地市政府债务余额均保持增长，其中银川市政府债务率较高。

从城投企业看，宁夏存续发债债城投企业少，均位于银川市，主体信用级别以AA+为主。2024年以来，银川市债券融资持续净流出。宁夏城投企业债务结构中债券融资占比仍较高。2024年以来，宁夏及银川市获得了特殊再融资债券及银团贷款置换非标及债券等方面的化债支持，银川市发债城投企业整体债务负担较上年底有所下降，整体债务负担适中，但短期偿债能力指标表现仍较弱，地方政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力一般。