期货策略周报

本周主要观点：
当前宏观需求偏弱，部分品种前期利润偏高存在补跌压力，但整体估值偏低，追空意义不大，建议等待。下跌过程能检验基本面，真正改善的品种将表现抗跌。可关注持续背离结构、下跌增仓放量且抗跌的品种。

风险点：反内卷政策、宏观政策变化、产业供应变化。

行情观点综述：

• 原油：美国欲制裁俄罗斯致反弹，中长期供需偏弱但估值偏低，暂看震荡。美豆短期受中国采购支撑，反弹需南美供应端不确定性配合。豆棕价差大幅修复，棕榈油因生物柴油成本高回落。
• 甲醇：宏观需求弱叠加前期利润偏高，近期走弱属补跌，估值回落是大概率事件。
• 策略建议：市场不确定性大，应摒弃预测依赖策略。追风1号/2号咨询产品每日推送交易品种及离场规则，可在南华期货APP订阅。

综合评估：宏观需求弱、部分品种利润偏高需补跌，但整体估值低，追空意义不大，建议等待。下跌能检验基本面，抗跌品种需具备改善基础。可关注背离结构、下跌增仓放量品种。

注解：持仓分位、仓差分位、价格分位、库存分位、年化基差、年化估值分位等数据用于分析。

免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，信息来源已公开，但准确性不保证，市场存在风险，客户需独立判断。