铁矿周报总结
核心观点及策略
- 需求端：上周钢厂检修显著增加，铁水产量大幅调整，淡季临近铁水将处于下滑周期。247家钢厂高炉开工率81.75%，环比减少2.96个百分点；日均铁水产量236.36万吨，环比减少3.54万吨。
- 供应端：上周海外发运量环比回升，到港回落，发运处于高位，供应持续较强。全球铁矿石发运总3388.4万吨，环比增加54.8万吨。全国47个港口进口铁矿库存15272.93万吨，环比增加163.44万吨。
- 总体：短期宏观影响减弱，需求边际走弱，预计铁矿震荡承压走势。
关键数据
- 期货市场：SHFE螺纹钢3046元/吨，上涨9元/吨；SHFE热卷3250元/吨，上涨46元/吨；DCE铁矿石771.0元/吨，持平；DCE焦煤1248.5元/吨，上涨69.5元/吨；DCE焦炭1757.5元/吨，上涨81.5元/吨。
- 现货市场：日照港PB粉报价783元/吨，上涨5元/吨；超特粉705元/吨，上涨2元/吨；PB粉-超特粉价差78元/吨。
- 钢厂数据：钢厂盈利率45.02%，环比减少2.60个百分点；高炉炼铁产能利用率88.61%，环比减少1.33个百分点。
- 港口库存：日均疏港量331.22万吨，增9.15万吨。
行业要闻
- 工信部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见，提出重点区域严禁新增钢铁产能。
- 中共中央发布关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，推动重点产业提质升级。
- 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，结束资产负债表缩减。
- 商务部介绍中美经贸磋商成果共识，美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”。
研究结论
短期宏观影响减弱，需求边际走弱，预计铁矿震荡承压走势。需求端钢厂检修增加，铁水产量下滑；供应端海外发运量回升，到港回落，供应持续较强。建议关注宏观超预期和需求不确定性等风险因素。
