周度观点及策略
- 供应：全球铁矿石发运量大幅下滑，2025年9月1日-9月7日，总量环比下降800.6万吨至2756.2万吨，主因巴西发运环比大降32万吨，非主流发运下降幅度也较大；外矿到港量环比下降78吨至2448万吨。
- 需求：钢厂高炉集中复产，开工率大幅提升至83.83%，日均铁水产量环比增加11.71万吨至240.55万吨，需求有较强韧性；国庆假期临近，9月中下旬钢厂有补库预期。
- 库存：全国45个港口进口铁矿库存为13849.47万吨，周环比增24.15万吨；澳矿库存降69.51万吨，巴西矿库存增109.26万吨；钢厂进口铁矿库存增53.18万吨，平均库存可用天数为20天。
- 观点：短期铁矿供需偏紧，国庆假期临近，钢厂补库预期强烈，预计矿价维持震荡偏强走势。
- 策略：铁矿2601合约多单持有，参考支撑位750-780元/吨。
产业链结构
期现市场
- 铁矿石合约图：大商所铁矿石09合约和01合约价格走势图。
- 合约间价差图：铁矿石9-1价差和SGX当月掉期-大商所主力合约价差走势图。
库存端
- 港口库存（分国别）：澳矿库存和巴西矿库存走势图。
- 港口库存：45港铁矿石库存和45港贸易矿库存走势图。
- 矿种库存：45港铁精粉、球团、粗粉、块矿库存走势图。
- 港口压港：45港压港船只和压港天数走势图。
- 钢厂库存：247家钢厂进口矿库存和钢厂铁矿库存可用天数走势图。
供应端
- 澳巴发运：澳大利亚19港和巴西19港发运量走势图。
- 全球发运：铁矿全球发运量和铁矿全球发运-澳巴发运量走势图。
- 四大矿山：BHP、RIO TINTO、FMG、VALE对中国发运量走势图。
- 到港总量：铁矿45港和北方港口到港量走势图。
- 月度国别进口：中国铁矿进口数量、自澳大利亚和巴西进口铁矿数量、自印度进口铁矿数量走势图。
- 月度矿种进口：烧结用矿粉、铁精粉、未烧结的铁矿砂及其精矿、块矿进口量走势图。
- 海运费：BCI-C5和BCI-C3海运费走势图。
- 国产矿供应：126家矿山企业产能利用率和国产矿山铁精粉日均产量走势图。
需求端
- 铁水和开工率：247家钢厂日均铁水产量和高炉开工率走势图。
- 成交情况：铁矿远期现货日均成交量和中国主要港口铁矿成交量合计走势图。
- 螺纹钢和热卷：螺纹钢和热卷产量、消费量走势图。
- 长流程和短流程：螺纹钢长流程和短流程产量走势图。
- 钢厂和吨焦利润：钢厂盈利率和吨焦利润走势图。
研究结论
- 短期铁矿供需偏紧，国庆假期临近，钢厂补库预期强烈，预计矿价维持震荡偏强走势。
- 铁矿2601合约多单持有，参考支撑位750-780元/吨。
