铁矿石市场周报：铁水产量回升，铁矿期价先抑后扬

目录1、周度要点小结目录1、周度要点小结 3、产业情况3、产业情况 2、期现市场2、期现市场 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格：截至6月20日收盘，铁矿主力合约期价为703（+0）元/吨，青岛港麦克粉753（-7）元/干吨。2.发运：本期澳巴发运总量环比-157.7万吨。2025年06月09日-06月15日Mysteel全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨。3.到港：本期47港到港量-156.4万吨。2025年06月09日-06月15日中国47港到港总量2517.5万吨，环比减少156.4万吨；中国45港到港总量2384.5万吨，环比减少224.8万吨；北方六港到港总量1219.0万吨，环比减少164.6万吨。4.需求：铁水产量+0.57万吨。日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨，同比去年增加2.24万吨。5.库存：港口库存+102.83万吨。截至2025年6月20日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14433.56万吨，环比-69.58万吨，年同比-1079.71万吨。247家钢厂进口矿库存为8936.24万吨，环比+137.56万吨。6.盈利率：钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年增加7.36个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面:海外，（1）以伊冲突不断升级加剧了人们对发生更广泛冲突的担忧，眼下全球密切关注美国会否下场介入这场冲突。伊朗方面已经多次警告称，若美国介入，将扩大地区冲突。（2）美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是该行连续第四次决定维持利率不变，美联储官员预计2025年将降息两次。国内，（1）5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%。前5个月，全国固定资产投资同比增长3.7%。（2）国家相关主管部门表示，3000亿元消费品以旧换新支持资金已下达1620亿元，剩余资金将有序下达。2.供需方面:澳巴铁矿石发运和到港量下滑，同时国内港口库存由增转降；钢厂高炉开工率和铁水产量止跌反弹，铁矿需求暂获支撑。3.技术方面：铁矿I2509合约区间整理，日K线承压于多日均线下方；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱缩小。4.策略建议：宏观面，以伊冲突推高国际油价；产业面，铁矿发运、到港和港口库存下滑，铁水产量回升，但市场仍担忧淡季需求减弱。I2509合约考虑715-690区间交易，注意操作节奏和风险控制。 「期现市场情况」本周期货价格区间整理本周，I2509合约区间整理。本周，I2509合约走势弱于I2601合约，20日价差为29元/吨，周环比-1.5元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院6606807007207407607808008202024-10-082024-10-162024-10-242024-11-012024-11-112024-11-192024-11-272024-12-052024-12-132024-12-232024-12-312025-01-092025-01-17I2509合约收盘价与持仓量持仓量oi 2025-01-272025-02-122025-02-20 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净空增加6月20日，大商所铁矿石仓单量3000张，周环比+300张。6月20日，矿石期货合约前二十名净持仓为净空38889张，较上一周增加8637张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind瑞达期货研究院010002000300040005000600070002023-05-092023-05-302023-06-202023-07-132023-08-032023-08-242023-09-142023-10-132023-11-032023-11-242023-12-152024-01-082024-01-292024-02-27铁矿石仓单（手） 2024-03-192024-04-122024-05-082024-05-292024-06-202024-07-112024-08-012024-08-222024-09-122024-10-142024-11-042024-11-252024-12-162025-01-072025-02-052025-02-262025-03-192025-04-112025-05-072025-05-282025-06-19 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周现货价格下调6月20日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报753元/干吨，周环比-7元/干吨。本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，20日基差为50元/吨，周环比-7元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-02-282022-04-192022-06-102022-07-282022-09-152022-11-092022-12-272023-02-212023-04-112023-06-01青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 来源：wind瑞达期货研究院 「产业情况」本期中国47港到港总量减少2025年06月09日-06月15日Mysteel全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨。2025年06月09日-06月15日中国47港到港总量2517.5万吨，环比减少156.4万吨；中国45港到港总量2384.5万吨，环比减少224.8万吨；北方六港到港总量1219.0万吨，环比减少164.6万吨。图7、澳巴铁矿石发运总量来源：wind瑞达期货研究院100012001400160018002000220024002600280030001月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日澳洲+巴西铁矿石发运量2023年 4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月7日7月21日8月4日2024年 来源：wind瑞达期货研究院 铁矿石港口库存减少本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14433.56万吨，环比下降69.58万吨；日均疏港量327.46万吨，增12.21万吨。分量方面，澳矿库存6100.44万吨，增22.48万吨；巴西矿库存5318.79万吨，降122.35万吨；贸易矿库存9401.45万吨，降101.85万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8936.24万吨，环比增137.56万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为301万吨，环比增0.57万吨；库存消费比29.69天，环比增0.40天。图9、铁矿石港口库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」110001200013000140001500016000170001月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国47港进口铁矿石库存量2022年 4月19日5月3日5月17日5月31日2023年 来源：wind瑞达期货研究院 9 本期样本钢厂铁矿石库存可用天数减少截止6月19日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为19天，环比-2天。6月19日，波罗的海干散货海运指数BDI为1751，周环比-217。图11、铁矿石可用天数来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」152025303540451月7日1月21日2月4日2月18日3月4日3月18日4月1日钢厂铁矿石可用天数2022年 4月15日4月29日5月13日5月27日6月10日6月24日7月8日7月22日8月5日8月19日9月2日9月16日9月30日10月14日10月28日11月11日2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 「产业情况」铁矿石进口量减少，矿山产能利用率下调海关总署统计数据显示，5月份中国进口铁矿砂及其精矿9813.1万吨，较上月减少500.7万吨，环比下降4.9%；1-5月份累计进口铁矿砂及其精矿48640.9万吨，同比下降5.2%。据Mysteel统计，截止6月13日，全国266座矿山样本产能利用率为61.32%，环比上期+0.03%；日均精粉产量38.69万吨，环比+0.02万吨；库存58.43万吨，环比-4.16万吨。图13、铁矿石进口来源：wind瑞达期货研究院8000850090009500100001050011000115001月2月3月国内铁矿石进口量2022年 4月5月6月7月8月9月10月11月12月（万吨）2023年2024年2025年 11 「产业情况」国内铁矿石精粉产量下滑统计局数据显示，2025年5月，中国铁矿石原矿产量为8578.7万吨；1-5月国内铁矿石原矿累计产量为41432万吨，同比减少10.1%。Mysteel统计，2025年4月，全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2301.5万吨，环比减少57.2万吨，降幅2.4%；1-4月累计产量9038.3万吨，累计同比减少804.3万吨，降幅8.2%。图15、国内铁矿石原矿产量来源：wind瑞达期货研究院600070008000900010000110001月2月3月国内铁矿石原矿产量2023年 4月5月6月7月2024年 来源：wind瑞达期货研究院 需求端——1-5月份粗钢产量同比减少国家统计局数据显示：2025年5月份，中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；1-5月份，中国粗钢产量43163万吨，同比下降1.7%。海关总署数据显示，2025年5月份中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1-5月份累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9%。5月份中国进口钢材48.1万吨，较上月减少4.1万吨，环比下降7.9%；1-5月份累计进口钢材255.3万吨，同比下降16.1%。图17、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月 4月5月6月7月8月9月10月11月中国粗钢产量（万吨）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 13 钢厂高炉开工率上调，铁水产量增加6月20日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上周增加0.41个百分点，同比去年增加1.01个百分点；高炉炼铁产能利用率90.79%，环比上周增加0.21个百分点，同比去年增加1.03个百分点。6月20日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨，同比去年增加2.24万吨。图19、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6570758085901月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国247家钢厂高炉开工率2022年 4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日10月4日10月18日2023年2024年2025年 14 买入认沽期权澳巴铁矿发运量和港口库存下滑，同时铁水产量回升，铁矿获得支撑，但消费淡季铁矿仍有压力。建议，择机买入认沽期权。图21、平值合约表现来源：wind瑞达期货研究院「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。