铁矿周报：铁水连续下降 铁矿承压运行

2025年1月6日 铁水连续下降 铁矿承压运行 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫需求端：上周高炉检修数量继续增加，铁水大幅调整，根据钢联调研，本周高炉检修有所减少，铁水回落幅度减小。上周247家钢厂高炉开工率78.1%，环比上周减少0.61个百分点，同比去年增加2.47个百分点，日均铁水产量225.2万吨，环比上周减少2.67万吨，同比去年增加7.03万吨。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫供应端：上周海外发运与到港量均环比增加，供应宽松，港口库存高位增加。上周澳洲巴西铁矿发运总量2938.2万吨，环比增加458.0万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存为15610.44，环比增14.38；日均疏港量334.00降3.49。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫总体上，需求端上周高炉检修数量继续增加，铁水大幅调整，本周高炉检修有所减少，预计铁水回落幅度减小。供应端海外发运与到港量均环比增加，供应宽松，港口库存高位运行。基本面偏弱，预计期价承压运行。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 二、行情评述 上周铁矿期货冲高回落，基本面继续恶化，铁矿价格承压。现货市场，日照港PB粉报价765元/吨，环比下跌6，超特粉638元/吨，环比下跌15，现货高低品PB粉-超特粉价差127元/吨。 需求端，上周高炉检修数量继续增加，铁水大幅调整，根据钢联调研，本周高炉检修有所减少，铁水回落幅度减小。上周247家钢厂高炉开工率78.1%，环比上周减少0.61个百分点，同比去年增加2.47个百分点；高炉炼铁产能利用率84.55%，环比上周减少1.00个百分点，同比去年增加2.96个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加17.75个百分点；日均铁水产量225.2万吨，环比上周减少2.67万吨，同比去年增加7.03万吨。 供应端，上周海外发运与到港量均环比增加，供应宽松，港口库存高位增加。上周澳洲巴西铁矿发运总量2938.2万吨，环比增加458.0万吨。澳洲发运量2189.7万吨，环比增加482.3万吨，其中澳洲发往中国的量1799.0万吨，环比增加238.4万吨。巴西发运量748.5万吨，环比减少24.3万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存为15610.44，环比增14.38；日均疏港量334.00降3.49。 需求端上周高炉检修数量继续增加，铁水大幅调整，本周高炉检修有所减少，预计铁水回落幅度减小。供应端海外发运与到港量均环比增加，供应宽松，港口库存高位运行。基本面偏弱，预计期价承压运行。 三、行业要闻 1.国家统计局最新数据显示，2024年1-11月，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。机械工业主要涉及行业大类除仪器仪表制造业外，其余利润总额均下降。其中，通用设备制造业下降0.1%；专用设备制造业下降0.9%，汽车制造业下降7.3%，电气机械和器材制造业下降3.1%，仪器仪表制造业增长0.2%。 2.欧元区12月制造业PMI终值为45.1，预期45.2，前值45.2。德国12月制造业PMI终值42.5，持平于预期和初值。 3.明年一季度三家政策性银行债券发行量预计高达2万亿元，同比增加近50%，创历史新高。年后首日即启动债券发行将全曲线增加债券供给。 4.据中指研究院，2024年12月百城二手住宅平均价格为14203元/平方米，环比跌幅继续收窄至0.53%；12月新房价格环比结构性涨0.37%，同比涨2.68%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部 上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。