铁矿周报：铁水连续下降 铁矿承压运行

核心观点及策略

• 需求端：上周高炉检修数量增加，铁水大幅下降，本周检修减少，铁水回落幅度减小。上周247家钢厂高炉开工率78.1%，环比下降0.61个百分点，同比去年增加2.47个百分点；日均铁水产量225.2万吨，环比减少2.67万吨，同比去年增加7.03万吨。
• 供应端：海外发运与到港量均环比增加，供应宽松，港口库存高位增加。上周澳洲巴西铁矿发运总量2938.2万吨，环比增加458.0万吨。全国47个港口进口铁矿库存为15610.44，环比增14.38；日均疏港量334.00降3.49。
• 总体结论：基本面偏弱，预计期价承压运行。

行情评述

• 铁矿期货上周冲高回落，现货市场日照港PB粉报价765元/吨，环比下跌6元，超特粉638元/吨，环比下跌15元，现货高低品PB粉-超特粉价差127元/吨。
• 需求端数据与供应端数据同上。
• 基本面偏弱，预计期价承压运行。

风险因素

• 环境限产执行
• 海外矿山运行

行业要闻

1. 2024年1-11月，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。
2. 欧元区12月制造业PMI终值为45.1，德国12月制造业PMI终值42.5。
3. 2025年一季度三家政策性银行债券发行量预计高达2万亿元，同比增加近50%。
4. 2024年12月百城二手住宅平均价格为14203元/平方米，环比跌幅收窄至0.53%；新房价格环比结构性涨0.37%，同比涨2.68%。