铁水连续下降，铁矿震荡承压

2023年12月18日 铁水连续下降 铁矿震荡承压 核心观点及策略 需求端：上周铁水产量延续下降态势，周内高炉检修增加。上周247家钢厂高炉开工率78.31%，环比上周下降0.44个百分点，同比去年增加2.34个百分点，日均铁水产量226.86万吨，环比下降2.44万吨，同比增加3.98万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：上周发运回升，港量小幅下降，港口疏港增加，库存回落。上周澳洲巴西铁矿发运总量2744.9万吨，环比增加76.3万 吨 。库 存 方 面，全 国45个 港 口 进 口 铁 矿 库 存 为11585.19，环比降229.78；日均疏港量306.34增7.27。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，宏观上，社融不佳，房产投资数据偏弱，京沪楼市政策放松，弱现实强预期格局难改。需求端，上周铁水产量延续下降态势，周内高炉检修增加。供应端，海外发运回升，港量小幅下降，港口疏港增加，库存回落。整体铁矿供需偏弱，期价或高位承压。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 操作建议：逢高做空 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿石2405合约高位回落，铁水再降需求走弱，期价承压，收于935。 现货市场，日照港PB粉报价996元/吨，环比下跌11元/吨，超特粉875元/吨，环比下跌9元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差121元/吨，环比下跌2。 需求端，上周铁水产量延续下降态势，周内高炉检修增加。上周247家钢厂高炉开工率78.31%，环比上周下降0.44个百分点，同比去年增加2.34个百分点，日均铁水产量226.86万吨，环比下降2.44万吨，同比增加3.98万吨。 供应端，上周发运回升，港量小幅下降，港口疏港增加，库存回落。上周澳洲巴西铁矿发运总量2744.9万吨，环比增加76.3万吨。澳洲发运量2010.5万吨，环比增加290.5万吨，其中澳洲发往中国的量1711.6万吨，环比增加256.1万吨。巴西发运量734.4万吨，环比减少214.3万吨。本期全球铁矿石发运总量3289.9万吨，环比增加32.8万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11585.19，环比降229.78；日均疏港量306.34增7.27。 宏观上，社融不佳，房产投资数据偏弱，京沪楼市政策放松，弱现实强预期格局难改。需求端，上周铁水产量延续下降态势，周内高炉检修增加。供应端，海外发运回升，港量小幅下降，港口疏港增加，库存回落。整体铁矿供需偏弱，期价或高位承压。 三、行业要闻 1.1—11月份，全国房地产开发投资104045亿元，同比下降9.4%。房地产开发企业房屋施工面积831345万平方米，同比下降7.2%。其中，住宅施工面积585309万平方米，下降7.6%。房屋新开工面积87456万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积63737万平方米，下降21.5%。房屋竣工面积65237万平方米，增长17.9%。其 中，住宅竣工面积47581万平方米，增长18.5%。 2.1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，同比增长2.9%。其中，制造业投资增长6.3%，增速比1—10月份加快0.1个百分点。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）增长0.26%。1—11月份，民间固定资产投资235267亿元，同比下降0.5%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.8%。其中，铁路运输业投资增长21.5%，水利管理业投资增长5.2%，道路运输业投资下降0.2%，公共设施管理业投资下降2.5%。 3.北京、上海迎来多项楼市政策调整。北京优化普通住房认定标准，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%；取消房价过快上行阶段时对房贷年限的从严管控，由目前最长25年恢复至30年。商业银行新发放房贷利率政策下限也将调整，12月15日起新发放的商业性个人住房贷款将执行新的利率政策下限。上海自12月15日起调整普通住房标准、优化差别化住房信贷政策，其中，首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%。 4.中国11月社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元。11月新增人民币贷款1.09万亿元，住户中长期贷款增加2331亿元。11月末M2余额291.2万亿元，同比增长10%。 5.财政部部长蓝佛安表示，财政部门将统筹运用各项财税政策工具，实施好积极的财政政策。在“适度加力”方面，主要是适度加大支出规模，支撑经济社会发展需要，具体包括科学确定赤字率和赤字规模、保持必要的支出强度等。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。