铁水持续下降，铁矿高位承压

2023年12月4日 铁水持续下降 铁矿高位承压 核心观点及策略 需求端：上周高炉复产多为小高炉，检修多为大型高炉，铁水产量维持下降趋势。上周247家钢厂高炉开工率80.86%，环比上周增加0.74个百分点，同比去年增加5.25个百分点，日均铁水产量234.45万吨，环比下降0.88万吨，同比增加11.64万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：铁矿石发运和到港量延续增势，非主流矿山发运较好，到港增加，库存增加。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11497.66，环比增188.56；日均疏港量305.78增4.25。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，大商所加强铁矿石期货等重点品种监管，调控不确定性较强。需求端，近期钢厂盈利有所回暖，上周高炉复产多为小高炉，检修多为大型高炉，铁水产量维持下降趋势。供应端，铁矿石发运和到港量延续增势，非主流矿山发运较好，到港增加，库存增加。整体上认为铁水处于下降周期，需求偏弱，叠加监管趋严，期价或高位调整。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 操作建议：逢高做空 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿石2401合约高位震荡，收于975.5。 现货市场，日照港PB粉报价988元/吨，环比下跌10元/吨，超特粉870元/吨，环比下跌2元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差118元/吨，环比下跌8。 需求端，上周高炉复产多为小高炉，检修多为大型高炉，铁水产量维持下降趋势。上周247家钢厂高炉开工率80.86%，环比上周增加0.74个百分点，同比去年增加5.25个百分点，日均铁水产量234.45万吨，环比下降0.88万吨，同比增加11.64万吨。 供应端，铁矿石发运和到港量延续增势，非主流矿山发运较好，到港增加，库存增加。上周澳洲巴西铁矿发运总量2652.6万吨，环比减少9.9万吨。澳洲发运量1873.0万吨，环比减少38.1万吨，其中澳洲发往中国的量1608.0万吨，环比增加28.0万吨。巴西发运量779.7万吨，环比增加28.2万吨。本期全球铁矿石发运总量3272.5万吨，环比增加49.0万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11497.66，环比增188.56；日均疏港量305.78增4.25。 大商所加强铁矿石期货等重点品种监管，调控不确定性较强。需求端，近期钢厂盈利有所回暖，上周高炉复产多为小高炉，检修多为大型高炉，铁水产量维持下降趋势。供应端，铁矿石发运和到港量延续增势，非主流矿山发运较好，到港增加，库存增加。整体上认为铁水处于下降周期，需求偏弱，叠加监管趋严，期价或高位调整，操作上建议逢高做空。 三、行业要闻 1.当前,大商所正深入学习中央金融工作会议精神,贯彻落实全面加强金融监管的要求,对铁矿石期货等重点品种将强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管,“零容忍”严厉打击违法违规交易行为,提高监管精准性、有效性,切实维护 市场安全平稳运行。 2.11月份,制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%,比上月下降0.1、0.4和0.3个百分点。 3.中国人民银行行长潘功胜：前三季度，中国GDP同比增长5.2%，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。在长期看来，房地产市场的调整对于中国经济增长和可持续发展是有益的，但短期内也应当防止溢出性风险。4.中钢协副会长骆铁军：为提升钢铁行业资源保障能力，钢协研究提出了“基石计划”建议，目前，国内重点铁矿项目中已开工十多项，新增铁精矿产能约5000万吨。近期，协会就废钢相关问题向有关部委司局进行了汇报，废钢协调机制也正在研究制订中。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。