铁矿周报：限仓加铁水下降 铁矿承压调整

2023年11月20日 限仓加铁水下降铁矿承压调整 核心观点及策略 需求端：高炉检修数量增多，钢厂对铁矿石的需求下降，疏港量相应小幅回落。上周247家钢厂高炉开工率79.67%，环比上周下降1.34个百分点，同比去年增加3.32个百分点，日均铁水产量235.47万吨，环比下降3.25万吨，同比增加10.61万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：全球铁矿石发运量环比减少，到港回落，库存下降。上周澳洲巴西铁矿发运总量2140.9万吨，环比减少410.9万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11226.90，环比降81.65；日均疏港量302.44降0.15。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，发改委派员赴大连商品交易所，交易所限仓和提高保证金比例，宏观调控风险增大。需求端，高炉检修数量增多，钢厂对铁矿石的需求下降，疏港量相应小幅回落。供应端，全球铁矿石发运量连续两周减少，到港回落，库存下降。整体上认为铁矿供需双弱，铁水处于下降周期，预计期价或高位调整，操作上建议逢高做空。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 操作建议：逢高做空 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿石2401合约高位震荡，铁水产量持续下降，需求承压，收于952。 现货市场，日照港PB粉报价976元/吨，环比下跌2元/吨，超特粉848元/吨，环比上涨3元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差128元/吨，环比下跌5。 需求端，高炉检修数量增多，钢厂对铁矿石的需求下降，疏港量相应小幅回落。上周247家钢厂高炉开工率79.67%，环比上周下降1.34个百分点，同比去年增加3.32个百分点，日均铁水产量235.47万吨，环比下降3.25万吨，同比增加10.61万吨。 供应端，全球铁矿石发运量环比减少，到港回落，库存下降。上周澳洲巴西铁矿发运总量2140.9万吨，环比减少410.9万吨。澳洲发运量1655.2万吨，环比减少88.0万吨，其中澳洲发往中国的量1368.3万吨，环比减少82.8万吨。巴西发运量485.7万吨，环比减少322.9万吨。本期全球铁矿石发运总量2621.6万吨，环比减少447.4万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11226.90，环比降81.65；日均疏港量302.44降0.15。 发改委派员赴大连商品交易所，交易所限仓和提高保证金比例，宏观调控风险增大。需求端，高炉检修数量增多，钢厂对铁矿石的需求下降，疏港量相应小幅回落。供应端，全球铁矿石发运量连续两周减少，到港回落，库存下降。整体上认为铁矿供需双弱，铁水处于下降周期，预计期价或高位调整，操作上建议逢高做空。 三、行业要闻 1.美国通胀超预期降温，美联储降息预期提前。美国劳工部报告显示，因能源价格大幅放缓，美国10月CPI同比升3.2%，为今年7月来新低，低于预期的3.3%，前值升3.7%；核心CPI同比升4%，为2021年9月以来新低，预期为持平于4.1% 2.16日7时许,山西吕梁市永聚煤矿一办公楼发生火灾。经过现场救援,8时35分许现场明火扑灭,13时45分现场救援结束,共疏散转移职工64人。截至20时,事故已造成26人不幸遇难,38名伤者正在吕梁市第一人民医院接受救治,其中3名重伤。 3.财政部发布通知称，为进一步加快转移支付预算执行进度，提高地方预算编制的完整性，现提前下达2024年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金，共计425亿元。4.针对近期铁矿石价格出现异动上涨的情况，国家发改委价格司派员赴大连商品交易所，共同研究加强铁矿石市场监管工作。5.大商所：自11月20日结算时起，铁矿石期货合约投机交易保证金水平由13%调整为15%；自11月17日交易时起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2401、I2402、I2403、I2404和I2405合约上单日开仓量不得超过500手，在其铁矿石他合约上单日开仓量不得超过2000手。6.11月7日，IMF在对中国经济评估发布会上表示，由于三季度表现高于预期和中国政府出台的一系列财政措施支持，对今年中国GDP增速预测从5%上调至5.4%。7.大商所公告，自11月7日夜盘交易小节时起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2401、I2402、I2403、I2404和I2405合约上单日开仓量不得超过1000手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。自11月9日交易时起，上述合约日内交易手续费调整为成交额的万分之2。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。