棕榈油：短期暂获支撑，警惕二次下探 豆油：美豆反弹，豆棕做扩维持

棕榈油：短期暂获支撑，警惕二次下探 豆油：美豆反弹，豆棕做扩维持 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.据外媒报道，马来西亚种植与原产业部（MPIC）称，致力于强化沙巴棕榈油下游产业开发，尤其在生物柴油生产领域，以提升国家农产品部门的附加值。数据显示，沙巴作为马来西亚最大毛棕榈油产区，2024年产量达427万吨。该部在国会下议院门户网站发布的书面答复中指出，此产量占马来西亚全国 毛棕榈油总产量的22.1%。“该州油棕种植面积逾148万公顷，约占全国油棕种植总面积的26.43%，全州共有129家棕榈油厂运营。”MPIC表示。据该部称，政府正持续推进长期战略以减少对不可持续的棕榈油出口依赖。“此举不仅旨在降低出口依赖度，更致力于为当地社区创造更多优质就业机会。”目前沙巴拥有三家持牌生物柴油生产厂。该部称：“沙巴棕榈油生物柴油产业通过建立三家生物柴油工厂，为当地居民创造了约160个就业机会。” 2. USDA干旱监测报告：截至10月28日当周，约34%的美国大豆种植区正受到干旱影响，之前一周为39%，去年同期为73%。 3.据外媒报道，巴西帕拉纳州农业部秘书处（Seab）下属的农业经济厅（Deral）表示，2025/26年度帕拉纳州大豆产量估计为2196万吨，高于9月份预测的2194万吨。 4.巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，上周（10月19-25日）巴西出口1,347,347吨大豆、451,508吨豆粕，以及1,551,232吨玉米。本周（10月26日-11月1日）计划出口1,832,822吨大豆、485,870吨豆粕和1,369,037吨玉米。 5.据外电消息，《油世界》报告显示，自2024/25年度开始以来，欧盟对五种主要油籽粕的进口量达到了纪录高位至2,499万吨。豆粕进口量增幅最大，在2024/25年度的10月至次年8月，欧盟豆粕进口量达到2,034万吨，年度增加350万吨，主要原因是来自阿根廷（+200万吨）、巴西（+140万吨）和印度（+55万吨）的进口量增加，而来自美国的进口量减少了40万吨。在夏季期间菜籽粕的进口量（主要来自加拿大）略有回升，自本年度开始以来估计为42.1万吨（仍低于去年64.7万吨的水平）。葵花籽粕进口量总计达到249万吨（去年同期为306万吨），棕榈仁粕进口量为145万吨（去年同期为141万吨）。 6.据外媒报道，周四加拿大统计局发布的油籽压榨数据显示，2025年9月，加拿大油菜籽压榨量为1007389吨，较前一个月增加16.07%，较去年同期增加7.97%。当月，菜油产量为425330吨，环比增加15.8%，同比增加7.72%。当月，菜粕产量为589724吨，环比增加14.52%，同比增加8.32%。2025/26年度累计油菜籽压榨量为1875333吨，菜油产量为792629吨，菜粕产量为1104666吨。加拿大油籽压榨作物年度为8月至次年7月。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。