【早间看点】帕拉纳州25/26年大豆产量预估为2196万吨 加拿大9月菜籽压榨100.74万吨

国富研究2025年10月31日 07:40上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（11月4日-11月8日）：美豆主产州气温正常至偏高，降水量低于中值。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部零星阵雨，冷空气或干扰部分地区收割和田间作业。【西部】周四天气大多干燥，周五至周六局部阵雨，周日天气大多干燥。至周六气温接近至低于正常水平，周日气温接近至高于正常水平。【东部】周四东部地区零星阵雨，周五至周六局部阵雨，周日天气大多干燥。至周六气温接近至低于正常水平。6-10日展望：下周一局部阵雨，下周二天气大多干燥，下周三至周五局部阵雨。下周一至周五气温接近至高于正常水平。作物影响：周三和周四一系统在该地区的南部和东部盘旋，并带来零星阵雨，随后会有短暂的降温。此前在周二该系统给西部地区带来了一些中到大雨。在周末，这股冷空气中可能会出现一些额外的阵雨，进入11月初将迎来几场强风，这可能会导致天气变化多端，这可能会造成一些地区的收割和其他田间工作出现问题。 3.巴西中部地区重启阵雨，此前干燥令人担心大豆作物生长。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】周四至周五天气大多干燥，周六至周日零星阵雨。至周五气温低于正常水平，周六至周日接近正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】至周日零星阵雨。周四北部地区气温高于正常水平，南部地区低于正常水平，周五至周日气温接近至低于正常水平。作物影响：经过一周的干旱之后，一股冷锋将在未来几天进入巴西中部地区，将重新出现阵雨，上周大豆种植方面的进展不如预期，这可能是因为天气干燥所致。种植户可能担心土壤湿度会影响种子的发芽和早期生长。本周末至下周将迎来又一股冷锋，预计这可能会带来更广泛的降雨。 - 国际供需 - 1. 据外媒报道，马来西亚种植与原产业部（MPIC）称，致力于强化沙巴棕榈油下游产业开发，尤其在生物柴油生产领域，以提升国家农产品部门的附加值。数据显示，沙巴作为马来西亚最大毛棕榈油产区，2024年产量达427万吨。该部在国会下议院门户网站发布的书面答复中指出，此产量占马来西亚全国毛棕榈油总产量的22.1%。“该州油棕种植面积逾148万公顷，约占全国油棕种植总面积的26.43%，全州共有129家棕榈油厂运营。”MPIC表示。据该部称，政府正持续推进长期战略以减少对不可持续的棕榈油出口依赖。“此举不仅旨在降低出口依赖度，更致力于为当地社区创造更多优质就业机会。”目前沙巴拥有三家持牌生物柴油生产厂。该部称：“沙巴棕榈油生物柴油产业通过建立三家生物柴油工厂，为当地居民创造了约160个就业机会。” 2.USDA干旱监测报告：截至10月28日当周，约34%的美国大豆种植区正受到干旱影响，之前一周为39%，去年同期为73%。 3. 据外媒报道，巴西帕拉纳州农业部秘书处（Seab）下属的农业经济厅（Deral）表示，2025/26年度帕拉纳州大豆产量估计为2196万吨，高于9月份预测的2194万吨。 4. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，上周（10月19-25日）巴西出口1,347,347吨大豆、451,508吨豆粕，以及1,551,232吨玉米。本周（10月26日-11月1日）计划出口1,832,822吨大豆、485,870吨豆粕和1,369,037吨玉米。 5. 据外电消息，《油世界》报告显示，自2024/25年度开始以来，欧盟对五种主要油籽粕的进口量达到了纪录高位至2,499万吨。豆粕进口量增幅最大，在2024/25年度的10月至次年8月，欧盟豆粕进口量达到2,034万吨，年度增加350万吨，主要原因是来自阿根廷（+200万吨）、巴西（+140万吨）和印度（+55万吨）的进口量增加，而来自美国的进口量减少了40万吨。在夏季期间菜籽粕的进口量（主要来自加拿大）略有回升，自本年度开始以来估计为42.1万吨（仍低于去年64.7万吨的水平）。葵花籽粕进口量总计达到249万吨（去年同期为306万吨），棕榈仁粕进口量为145万吨（去年同期为141万吨）。 6. 据外媒报道，周四加拿大统计局发布的油籽压榨数据显示，2025年9月，加拿大油菜籽压榨量为1007389吨，较前一个月增加16.07%，较去年同期增加7.97%。当月，菜油产量为425330吨，环比增加15.8%，同比增加7.72%。当月，菜粕产量为589724吨，环比增加14.52%，同比增加8.32%。2025/26年度累计油菜籽压榨量为1875333吨，菜油产量为792629吨，菜粕产量为1104666吨。加拿大油籽压榨作物年度为8月至次年7月。 7. 波罗的海干散货运价指数周四继续上涨，因海岬型船运费走高。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨22点或1.12%，报1983点。海岬型船运价指数上涨102点，或3.6%，至2945点，为一周来最高水平。海岬型船日均获利上涨848美元，至24428美元。巴拿马型船运价指数下滑36点或1.9%，为连续第四个交易日下跌，至1849点，为10月20日以来最低水平。巴拿马型船日均获利下滑319美元，至16643美元。超灵便型散货船运价指数下滑6点，报1336点。 1. 10月30日，豆油成交8700吨，棕榈油成交1700吨，总成交10400吨，环比上一交易日减少29000吨，跌幅74%。 2. 10月30日，全国主要油厂豆粕成交14.50万吨，较前一交易日增9.09万吨，其中现货成交8.00万吨，较前一交易日增2.59万吨，远月基差成交6.50万吨，较前一交易日增6.50万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为61.62%，较前一日下降2.72%。 3. 据农业农村部监测，10月30日“农产品批发价格200指数”为124.64，比昨天上升0.34个点，“菜篮子”产品批发价格指数为126.59，比昨天上升0.43个点。截至10月30日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.96元/公斤，比昨天下降0.4%；牛肉66.28元/公斤，与昨天持平；羊肉62.13元/公斤，比昨天下降0.4%；鸡蛋7.35元/公斤，比昨天下降0.3%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为74.7%，维持利率不变的概率为25.3%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为57.7%，维持利率不变的概率为16.6%，累计降息50个基点的概率为25.6%。 2. 美国财长贝森特对美联储将降息25个基点的决定表示赞赏，但同时指出，美联储对今年是否再次降息的怀疑性言论表明该机构亟需重大改革。贝森特表示，他将在12月上旬对美联储主席候选人进行第二轮面试，以接替鲍威尔，从而特朗普能够在圣诞节前做出任命。贝森特说：“现在的美联储停留在过去。他们今年以来的通胀预测非常糟糕，他们的模型已经失灵。” 3. 欧元区至10月30日欧洲央行主要再融资利率2.15%，预期2.15%，前值2.15%。欧元区至10月30日欧洲央行存款机制利率2.0%，预期2.0%，前值2.0%。 4. 欧元区10月经济景气指数96.8，预期96，前值由95.5修正为95.6。欧元区10月工业景气指数-8.2，预期-10.0，前值由-10.3修正为-10.1。 5. 欧元区9月失业率6.3%，预期6.3%，前值6.3%。 6. 欧元区第三季度GDP年率初值1.3%，预期1.2%，前值1.5%。 - 国内要闻 - 1. 10月30日，美元/人民币报7.0864，上调（人民币贬值）21点。 2. 10月30日，中国央行开展3426亿元7天期逆回购操作，因有2125亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1301亿元。 3. 商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问。发言人表示，美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案。美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。 资金流向 2025年10月30日，期货市场资金净流入131.1亿元，其中商品期货资金净流入12.92亿元（农产品期货资金净流入7.52亿元，化工期货资金净流入6.89亿元，黑色系期货资金净流出4.66亿元，金属期货资金净流入3.18亿元），股指期货资金净流入119.23亿元，国债期货资金净流出0.36亿元。 套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改版权所有违者必究 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352） 国富期货早间看点 · 目录 上一篇·【国富期货早间看点】荷兰合作银行料25/26年巴西大豆产量1.77亿吨 巴西10月前四…