南华股指日报：市场重新定价美联储后续降息路径，股指承压20251030

今日股指集体收跌，沪深300指数下跌0.80%，两市成交额回升1656.47亿元，期指均放量下跌。

核心观点：美联储10月降息25基点并宣布12月结束缩表，但鲍威尔发言偏鹰，市场重新定价后续降息路径，12月不降息预期上升至65%以上，美债收益率及美元指数拉升。受此影响，A股承压，中小盘股指跌幅较大。短期内市场将消化降息预期变动，叠加四中全会影响及中美经贸磋商达成阶段性成果，预计股指快速消化后再度偏强运行。

关键数据：

• 美联储：降息25基点，12月结束缩表，两票委反对利率决议。
• 市场预期：12月不降息预期上升至65%以上。
• A股市场：两市成交额24216.77亿元，环比增1656.47亿元；上证指数下跌0.73%，深证指数下跌1.16%。
• 期指市场：IF主力合约下跌0.69%，IH下跌0.55%，IC下跌1.06%，IM下跌0.91%。
• 跨品种强弱：IF/IH、IF/IM、IF/IC等比值有所变化。
• 升贴水率：IF、IH、IC、IM升贴水率均有所波动。
• 市盈率：沪深300、上证50、中证500、中证1000市盈率分别为12.14、12.14、22.20、22.20倍。

研究结论：市场短期内将消化降息预期变动，四中全会影响及中美经贸磋商成果将提振风险偏好，短期股指预计快速消化后再度偏强运行。策略推荐逢低买入股指。