南华股指日报：亚太市场普跌国内股指承压，板块呈现高低切20251118

今日股指延续调整，中小盘股指跌幅相对较大。市场以政策利好预期与资金止盈意愿增强间博弈为主，短期消息面较平淡，利好政策信号减弱，指数回调压力加大。亚太市场普跌进一步加大A股下行压力，前期表现较优的化工、电池板块回调，AI板块走强，呈现高低切状态。

期指基差表现分化：IF除下季合约基差回落外其余合约均贴水收敛，IH合约基差回落，IC、IM合约基差大幅回升，脱离10%以下历史分位。连续两日跌幅较大股指其期指基差均明显走强，加上今日尾盘指数有所回升，表明下方存在支撑，市场情绪并未完全悲观。

核心观点：短期预计延续调整，但利好政策预期托底下方支撑稳固，股指下行空间有限。

策略推荐：持仓观望。

关键数据：

• 现货市场：上证指数下跌0.81%，深证指数下跌0.92%，两市成交额19260.68亿元，成交额环比回升152.77亿元。
• 期指市场：IF主力合约下跌0.41%，IH主力合约下跌0.69%，IC主力合约下跌0.85%，IM主力合约下跌0.23%；成交量方面，IF、IH、IC、IM主力合约分别成交12.19万手、5.9万手、13.44万手、21.77万手，持仓量方面，IF、IH、IC、IM主力合约分别持仓27.86万手、8.99万手、12.54万手、36.20万手。
• 升贴水率：IF、IH、IC、IM成交量加权平均升贴水率分别为-0.95%、-1.05%、-0.8%、-4.0%。
• 市盈率：沪深300指数市盈率18倍，上证50指数市盈率28倍，中证500指数市盈率22倍，中证1000指数市盈率22倍。