量化市场追踪周报(2025W46)：市场表现分化，主动资金呈现“高低切”

主动资金呈现“高低切” ——量化市场追踪周报（2025W46） 证券研究报告 金工研究 2025年11月16日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com ➢公募基金：本周主力资金流入食品饮料、医药。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.62%。基金总数为4540，上涨数目为1836，占比达到40.44%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是德邦乐享生活混合A、先锋聚元灵活配置混合A、先锋聚优灵活配置混合A、华西优选价值混合A、东方阿尔法健康产业混合A，一周净值涨跌幅分别是13.68%、13.08%、12.56%、12.49%、10.63%。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 截至2025/11/14，主动权益型基金的平均仓位约为88.68%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为91.37%（较上周下降0.09pct），偏股混合型基金的平均仓位约为89.71%（较上周下降0.21pct），配置型基金的平均仓位约为85.98%（较上周下降0.25pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.77%，较上周上升0.03pct。 近一周公募基金大盘成长仓位有所上升。截至2025/11/14，主动偏股型基金大盘成长仓位41.84%（较上周上升1.73pct），大盘价值仓位7.41%（较上周上升0.33pct），中盘成长仓位5.44%（较上周下降0.03pct），中盘价值仓位4%（较上周下降0.19pct），小盘成长仓位30.7%（较上周下降1.98pct），小盘价值仓位10.61%（较上周上升0.14pct）。 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有综合金融（约0.84%，较上周提升0.18pct）、电子（约20.51%，较上周提升0.16pct）、综合（约0.52%，较上周提升0.14pct）、非银行金融（约2.92%，较上周提升0.11pct）、有色金属（约5.99%，较上周提升0.10pct），配比下调较多的行业有机械（约5.70%，较上周下降0.25pct）、国防军工（约4.25%，较上周下降0.19pct）、银行（约2.05%，较上周下降0.09pct）、建材（约0.92%，较上周下降0.08pct）、计算机（约4.96%，较上周下降0.08pct）。 ➢主力/主动资金流向：主力资金流：本周主力集中流入电新、基础化工、银行等行业（1）个股：主力净流入&中小单净流出：宁德时代、剑桥科技、英维克、胜利精密、兴业银锡等。主力净流出&中小单净流入：工业富联、 特变电工、新易盛、阳光电源、三花智控等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行、医药、房地产、食品饮料、轻工制造等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、电力设备及新能源、通信、汽车等。 ➢主动资金流：本周主买净额约-3016.84亿元，主动资金净流入食品饮料、医药（1）个股：主动资金更看好宁德时代、中国平安、贵州茅台、五粮液、农业银行等标的，阳光电源、工业富联、三花智控、隆基绿能、东方财富等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：食品饮料、医药、银行、农林牧渔、交通运输等；流出较多的行业有：电子、电力设备及新能源、计算机、机械、汽车等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报（2025W46）：市场震荡加剧，主动资金呈现“高低切”..............................51.本周市场复盘：市场震荡加剧，主动资金呈现“高低切”......................................................52.公募基金：本周主力资金流入食品饮料、医药..........................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位略微下调............................................................7主动权益产品风格动向：近一周公募基金大盘成长仓位有所上升...................................9主动权益产品行业动向：机械、国防军工仓位下调........................................................9ETF市场跟踪：本周跨境ETF持续净流入...................................................................11新成立基金：今年以来主动权益型基金新发1410.68亿份，超过去年同期...................113.主力/主动资金流：本周主力净流出电子、电新，流入食品饮料、医药...............................13附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................16附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................19风险因素............................................................................................................................................21 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................14表4：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................14表5：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................15表6：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................15表7：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................16表8：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................19表9：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计).................................................................19 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................11图7：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).................................................................12图8：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量............................................................12图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)..................................................12图10：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..........................................................12图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份).................................................12图12：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...........................................................13 量化市场追踪周报（2025W46）：市场表现分化，主动资金呈现“高低切” 1.本周市场复盘：市场表现分化，主动资金呈现“高低切” 市场表现分化，主动资金呈现“高低切”。本周市场行业端表现分化较大，医药及消费板块表现相对强势，TMT板块有所回调。从资金流趋势来看，近期主动基金仓位有所下降，主动基金对于未来市场走势不确定性加强。主动资金结构有明显“高低切”趋势，净流出电子、电新等前期上涨幅度较高的行业，流入食品饮料、医药等前期涨幅较低的行业。基于资金流趋势，我们建议近期配置可适当向医疗、食品饮料等行业倾斜。 宽基指数表现回顾：本周（2025/11/10-2025/11/14）A股各宽基指数表现分化，科创50表现较弱，黄金表现强势。截至2025/11/14，上证指数报收3990.49点，周涨跌幅约-0.18%；深证成指报收13216.03点，周涨跌幅约-1.40%；创业板指报收3111.51点，周涨跌幅约-3.01%；沪深300报收4628.14点，周涨跌幅约-1.08%。 行业指数表现回顾：本周（2025/11/10-