股指期货周报：板块出现高低切，股指震荡企稳

板 块 出 现 高 低 切 ， 股 指 震 荡 企 稳 从业资格：F03115211投资咨询资格：Z0022532 作者：陈尚宇联系方式：chenshangyu@gf.com.cn 2025-11-8 股指观点 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 周度行业涨跌幅情况：主线轮动，顺周期占优 本周Wind一级行业指数出现明显分化，板块轮动。涨幅居前的行业为能源、工业、公用事业分别上涨4.55%、2.43%、2.19%。跌幅居前的板块包含医疗保健、可选消费、信息技术，分别回调2.35%、1.15%、0.73%。 期货指标观点 本周沪深300指数累计下跌0.51%，上证50指数下跌0.47%，中证500指数下跌0.19%，中证1000指数下跌0.54%。期指方面，本周四大期指窄幅震荡，IF、IH主力合约分别累计上涨0.74%、0.82%；IC、IM主力合约分别累计下挫0.25%、上涨0.11%。 期现价差方面，四大期指主力合约本周基差震荡修复，IF主力合约当前基差-19.39点，IH主力合约期现价差当前基差-0.15点，IC主力合约期现价差当前基差-97.71点，IM主力合约当前基差-129.88点。 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值，PE比值、PB比值大部分下滑，蓝筹指数韧性凸显。 从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头下降232手、IH净持仓空头增加1542手、IC净持仓空头增加585手、IM净持仓空头下降910手。 展期方面，对于空头持仓，截至本周五，IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2512合约、2512合约、2512合约、2512合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为2.53%、0.17%、7.37%和9.44%。 四大股指期货品种成交持仓情况 数据来源：Wind、广发期货研究所 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前二十席位持仓与主力合约走势 四大股指期货最优展期成本变化情况 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点-年内总量经济增长符合目标预设 总量经济初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值364020亿元，增长4.9%；第三产业增加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。 房地产开发投资，1-9月份，全国固定资产投资同比下降0.5%，房地产开发投资同比下降13.9%，全线环比弱于上月，其中，住宅投资下降12.9%，房屋施工面积累计下降9.4%，房屋新开工面积累计下降18.9%，房屋竣工面积累计下降15.3%。11月2日数据，30大中城市商品房成交面积较前一周上升2.01万平方米。住宅价格方面，9月，70大中城市新房同比继续收窄降幅，新建商品房销售价格指数同比下降2.7%。全线城市均环比向上修复。其中一线城市环比收窄0.2%，同比下降0.7%。 消费及物价数据，9月份，CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大。PPI环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。9月社会消费品零售41971亿元，同比增长3.0%，预期增3.1%，环比上月增速再收窄。其中，除汽车以外的消费品零售额37260亿元，增长3.2%。 10月我国制造业PMI回落至49%，主因长假影响；非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间。汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎较上周回升0.12%、0.26%。9月中汽协汽车销量较上月增加36.98万辆，同比上升14.86%，环比上升12.94%；9月乘联会汽车销量较上月增加22.25万辆，同比上升6.38%，环比上升11.02%。9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%。 对外贸易：10月出口（美元计价）同比下降1.1%，进口上升1%，贸易顺差900.7亿美元，对美贸易差额22亿美元。本周，CCFI综合指数上升36.78；BDI指数下降93.8。 地产：高频看土地成交仍较为冷清 地产：9月地产各项销售、投资数据仍然下行 1-9月份，全国固定资产投资同比下降0.5%，房地产开发投资同比下降13.9%，全线环比弱于上月；其中，住宅投资下降12.9%，房屋施工面积累计下降9.4%，房屋新开工面积累计下降18.9%，房屋竣工面积累计下降15.3%。 数据来源：Wind、广发期货研究所 地产：9月房价继续收窄降幅 9月，70大中城市新房同比继续收窄降幅，新建商品房销售价格指数同比下降2.7%。全线城市均环比向上修复。横向对比来看，修复趋势仍是新房优于二手房，一线城市优于二三线城市。 消费：9月消费者物价指数同比回落，PPI降幅缩窄 9月份，CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%。PPI环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。高频数据分析，10月31日菜篮子产品批发价格200指数较上周上升3.48点，11月7日CRB现货指数较上周下降4.68点，猪肉平均批发价较上周上升0.43元/每公斤。 汽车生产、销售：金九银十季节性上行 数据来源：Wind、广发期货研究所 对外贸易：10月高基数影响叠加海外补库尾声，出口回落 三、流动性跟踪 流动性小结 11月7日，SHIBOR隔夜利率为1.33%，环比基本持平上周，DR007利率为1.47%，环比上周略降。 贷款市场报价利率不变，（LPR）1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。 本周央行开展了4958亿元逆回购操作，因有20680亿元逆回购到期，全周净回笼15722亿元。 本周，A股资金累计净主动卖出2104.59亿元，沪深两市A股日均成交额1.99万亿元，融资余额、融券余额同升，股票型ETF基金净流出85.33亿元，宽基ETF持续流出。 政策利率不变，市场资金利率平稳 货币市场操作：央行本周公开市场净回笼15722亿元 A股市场资金流动：底部支撑较强，缩量企稳 本周，A股资金累计净主动卖出2104.59亿元，沪深两市A股日均成交额1.99万亿元，融资余额、融券余额同升，股票型ETF基金净流出85.33亿元，宽基ETF持续流出。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议数据来源：Wind、文华财经、LBMA、彭博、SMM、iFind广发期货研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号陈尚宇：投资咨询编号-Z0022532广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！