原油、燃料油日报：美联储多位官员呼吁降息定价不要过度乐观，油价有所承压

原油、燃料油日报 通惠期货•研发产品系列 2024年5月21日星期二 美联储多位官员呼吁降息定价不要过度乐观，油价有所承压 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油： 隔夜原油震荡中小幅收跌。内盘，5月20日SC主力合约收涨0.96%，报622.9元/桶；夜盘SC收于619.6元/桶。外盘，WTI主力收跌0.26美元/桶，报80.06美元/桶；Brent收跌0.27美元/桶，报83.71美元/桶。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 宏观面上，美联储多位官员保持谨慎，呼吁降息定价不要过度乐观，美联储降息时间仍存较大不确定性，宏观驱动维持中性。基本面来看，IEA和EIA均下调了对2024年石油需求增长的预测，与欧佩克在今年全球石油需求前景方面的分歧较大。IEA认为尽管自去年底以来全球需求经济前景有所改善，但西方主要经济体的粘性通胀促使投资者降低了对央行降息的预期，美国和欧洲几个月来一直存在的高借贷成本抑制了经济增长和石油需求。需要特别注意的是：EIA指出，欧佩克目前的减产是今年全球供应的最大制约因素，以美国、加拿大、巴西和圭亚那为首的非欧佩克国家产量在2024年已经增加了每天180万桶。当前EIA预计OPEC+的一些产油国将在当前自愿减产于6月底到期后限制产量；欧佩克+重启对成员国产油能力的激烈辩论，评估明年多国增产的可能性。俄媒称哈萨克斯坦已向欧佩克+申请在2025年增产，哈能源部随后辟谣；随着6月1日OPEC+部长级会议逐步临近，相关消息将会变得活跃，密切关注舆论导向的变化，重点留意沙特、俄罗斯等核心产油国的立场表态。 总体而言，当前原油供需略显平淡，尤其是成品油端需求偏弱；近期由于多位领导人发生意外，中东政治的复杂性有所提升，对油价有所支撑。OEPC+会议前夕关于减产政策的讨论将会引发油价短期大幅波动，增产选项会对原油带来强利空，投资者暂时观望为宜。 燃料油： 5月20日，FU报收3486元/吨，LU报收4308元/吨，NYMEX燃油报收248美分/加仑。 基本面来看，高硫方面，俄罗斯炼厂逐步复产，高硫供应或持续恢复，此前高硫的强势将随着俄罗斯炼厂的逐步复产而减弱。低硫方面，近期KPC再次释出低硫招标，5月装船数量已经确定，低硫市场短期供应仍然充足而终端消费相对平稳，基本面暂未有实质性利好。 燃料油价格跟随原油价格转强，高低硫价差在短期内或有所走阔。 二、产业链价格监测 原油： 燃料油： 三、产业动态及解读 （1）内盘价格 5月20日SC主力合约收涨0.96%，报622.9元/桶；夜盘SC收于619.6元/桶。 （2）外盘价格 5月20日WTI主力收跌0.26美元/桶，报80.06美元/桶；Brent收跌0.27美元/桶，报83.71美元/桶。 （3）供应 初步计划显示，安哥拉7月将出口原油111万桶/日。将装载36批原油货物，与6月相同。 行业数据和路透计算显示，由于炼油厂的季节性和计划外维护以及燃料出口禁令，俄罗斯4月份的海运石油产品出口量较上月下降14.6%，至841.5万吨。由于维护、技术故障和无人机袭击，俄罗斯4月份的初级炼油产能比3月份增加了13.6%。俄罗斯还从3月1日起实施了为期六个月的汽油出口禁令，以保持国内价格稳定。来自市场的数据显示，上个月通过波罗的海港口普里莫尔斯克、维索茨克、圣彼得堡和乌斯特-卢加的石油产品出口总量比3月份下降了17.5%，至453.5万吨。 阿塞拜疆能源部表示，2024年4月阿塞拜疆的石油产量达到47.6万桶/日，而3月为48.1万桶/日。2024年4月，阿塞拜疆的凝析油日产量为59.6万桶(3月为60.5万桶)，其中石油产量为47.6万桶，凝析油日产量为12万桶(3月为12.4万桶)。根据欧佩克+协议，阿塞拜疆2024年的石油生产配额为55.1万桶/日。因此，阿塞拜疆在4月份完成了欧佩克+协议的115.8%(比欧佩克+配额落后7.5万桶/日)。 （4）需求 消息人士称因产能恢复，俄罗斯炼油量在5月1日至15日期间上升，加工量为545万桶/日。 路透社报道，俄罗斯图阿普谢炼油厂在乌克兰无人机袭击后关闭。 据塔斯社报道，俄罗斯斯拉维扬斯克炼油厂遭受无人机袭击后受损。 美国汽车协会AAA预测5月25日至27日长周末的劳动节公路出行量将升至2000年以来的最高水平，而中国周末的数据显示消费者价格连续第三个月上涨。 消息人士称，俄罗斯伏尔加格勒炼油厂已重新启动受无人机袭击的主要装置。两名行业消息人士周一告诉路透社，俄罗斯卢克石油公司（LKOH.MM）上周重新启动了伏尔加格勒炼油厂的一个关键生产装置，该炼油厂是俄罗斯南部最大的炼油厂，该炼油厂在本月早些时候因无人机袭击而关闭。当地官员称，该工厂产能约为每天30万桶，于5月12日在无人机袭击后起火。 原油、燃料油日报 航空业正处于即将迎来夏季旅游旺季的关口。彭博预测，5月至7月，客运航空燃料日均消费量为684万桶，较4月增长6%。按月份看，需求势将从5月的656万桶/日增至7月的709万桶/日，与夏季旅游月份的季节性增长一致。 中国4月份炼油加工量较2023年同月下降3.3%，这是20个月来首次年度下降，原因是大型石油公司进行了定期维护，而小型炼油厂因利润率低而抑制产量。随着工厂为夏季需求旺季而增加产量，炼油厂吞吐量可能会在5月份恢复，尽管由于对某些精炼燃料（如航空燃油和汽油）的强劲需求，但对柴油等其他燃料的消费疲软。中国国家统计局数据显示，4月份，规模以上工业原油加工量5879万吨，相当于1430万桶/日，这与3月份的1509万桶/日和1-2月期间的1445万桶/日相比有所下降。 美国能源部表示计划采购300万桶石油作为战略储备。 （5）库存 EIA报告显示，截止5月10日，美国商业原油库存延续去库趋势，成品油库存超预期去库，但去库力度微弱。其中美国商业原油库存环比减少250.8万桶，预期-54.3万桶；俄克拉荷马州库欣库存减少34.1万桶；馏分油库存环比减少4.5万桶，预期+82.4万桶；汽油库存环比减少23.5万桶，预期+53.7万桶；战略石油储备库存增加59.3万桶；截至5月10日当周美国精炼厂设备利用率为90.4%，预期89.2%；美国的原油出口减少了33.3万桶/日；净进口增加了10.8万桶/日；美国成品油出口减少了67.6万桶/日，进口减少了29.4万桶/日。美国原油产量维持在1310万桶/日不变；美国原油产量引伸需求为2020.23万桶/日，环比下降6.13万桶/日；美国车用汽油总产量引伸需求为977.24万桶/日，环比上升16.87万桶/日；馏分燃油产量引伸需求为489.94万桶/日，环比上升8.54万桶/日。综上，炼厂开工负荷季节性提升推动了商业原油的去库，但是炼厂开工率仍位于往年同期的低位；即使汽柴油表需周环比改善，但汽、柴油表需仍然处于过去10年同期低位水平，成品油延续弱势格局。 （6）市场信息 伊朗总统莱希经确认罹难后，伊朗官方媒体伊斯兰共和国通讯社在一篇回顾报道中将直升机事故归咎于“技术故障”。 钢联数据显示，华东船供油主流成交价格：180cst5400-5650，0#柴油7300-7550，轻燃价格7200-7400；船用180cst批发出货主流成交价5350-5500。华东批发商暂不报价等待原料成本落地，预计今日批发价仍僵持为主，小幅波动，市场交投以刚需为主。供船方面，供船价格小幅波动，成交以中低价位为主。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120