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2025Q3业绩环增，空间智能平台Behavision持续迭代

2025-10-29 太平洋证券 Z.zy

2025年前三季度公司业绩表现强劲，营收同比增长25.67%，归母净利润扭亏为盈。具体来看，前三季度营收15.08亿元，归母净利润4270万元；Q3单季营收5.21亿元，同比增长18.78%，归母净利润1908万元，环比增长3.83%。业绩增长主要得益于数据流量业务营收增长及投资收益转正。公司AI大模型矩阵（天星、智者千问、智慧广告）赋能三大业务平台：AI营销SaaS平台实现降本提质扩量，移动应用分发PaaS平台总注册用户达3.49亿，空间智能MaaS平台（Behavision）持续迭代，推进具身智能战略布局。Behavision平台构建多层次数据生态和标准化机器人技能库，推动人形机器人智能化升级。基于AI大模型和空间智能平台，预计公司2025-2027年营收增速分别为21.5%/13.0%/10.1%，归母净利润增速分别为-/25.9%/19.2%，维持“增持”评级。主要风险包括AI技术不及预期、数据业务发展不及预期等。

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2025Q3业绩环增，空间智能平台Behavision持续迭代

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