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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、中国物流与采购联合会称，今年前三季度，全国社会物流总额为263.2万亿元，同比增长5.4%。具体来看，前三季度工业品物流总额同比增长5.6%，对社会物流总额增长的贡献率达81%，工业领域物流需求的核心支柱地位持续巩固，升级领域驱动作用尤为明显。 2、Wind数据显示，10月29日，国内商品有39个品种基差为正值，30个品种基差为负值。其中，郑棉、铸造铝合金、20号胶基差最大，现货较期货分别升水1220.00元/吨、860.00元/吨、669.33元/吨；丁二烯橡胶、红枣、国际铜基差最小，现货较期货分别贴水3145.00元/吨、1895.00元/吨、1598.41元/吨。 3、有报道称近期中国自美采购大豆，这也是中方年内首次采购。外交部对此回应称，中方在有关问题上的立场是一贯的。具体问题建议向中方主管部门询问。 4、美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。声明指出通胀仍处高位，就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性。美联储理事米兰再次投了反对票，他希望降息50个基点。美联储施密德则希望维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息“远非已成定局”，政府停摆导致数据缺失，可能影响后续决策。美联储内部对后续路径存在显著分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。受鲍威尔讲话影响，10年期美债收益率上行超9个基点；美股跳水，盘中三大股指转跌。现货黄金下挫，美元指数大涨。 金属 1、随着国际金价自高点大幅下跌，国内黄金市场也没能幸免，沪金现货与期货均在一周多的时间内从1000元/克的高点下跌约10%。伴随价格回落的还有资金的迅猛撤离，10月28日，沪金期货单日资金净流出达55亿元，业内称之为“踩踏式”资金离场。尽管今日金价反弹，沪金依然净流出15.71亿 元。面对缺乏利好催化及技术面破位的压力，业内普遍认为，短期金价的大幅波动还需时间震荡消化。 2、国际贵金属期货普遍收跌。美联储降息落地后市场“利好出尽”，叠加美联储主席鲍威尔暗示“12月降息并非板上钉钉”，导致市场下调未来降息预期，美元走强压制金价。 3、周三伦敦金属交易所期铜创下历史新高，主要因为全球矿山供应紧张加剧。本月迄今伦铜上涨8.86%，今年迄今上涨27.38%，主要因为多个主要铜矿接连出现生产中断，令人担忧全球供应短缺，吸引资金流入铜市做多。周三，矿业巨头嘉能可将2025年全年铜产量预期下调至85万到87.5万吨，低于此前预测的85到89万吨，加剧了市场对矿山供应紧张的担忧。英美资源公司周三报告，今年前9个月的铜产量同比下降9%，显示全球矿产供应持续承压。澳新银行（ANZ）的分析师表示，除了供应侧因素的支撑，欧洲汽车销量增长，也构成需求面的利好因素。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，10月28日，锡库存2830吨，创逾6个月新高，增加130吨；铅库存224875吨，减少4800吨；铝库存462750吨，创逾2个月新低，减少2900吨；铜库存135350吨，增加775吨；锌库存35200吨，减少50吨；镍库存251706吨，创逾4年零5个月新高，增加270吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零7个月低位；钴库存126吨，持稳于逾6个月低位。 5、专注俄大宗商品的量化机构Al Banyan Tree报告显示，过去四年，黄金成为俄罗斯民众主要储蓄方式，预计今年俄罗斯零售黄金购买量达62.2吨；俄乌冲突以来，俄罗斯民众累计购买黄金282吨。 6、印度央行表示，在始于今年4月的财政年度的前六个月，该行运回了近64吨黄金。按价值计算，9月底黄金占总储备的13.92%，高于3月底的11.70%。印度央行通常将部分黄金存放在英国央行和国际清算银行。截至9月底，印度央行持有880吨黄金，其中576吨是国内储备，创历史新高。2022年9月，国内持有的黄金约占总量的38%。印度央行没有给出这一转变的原因，但此举可能是为了加强对该国黄金资产的控制。 7、据上海有色网最新报价显示，10月29日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格涨670.0元报7.92万元/吨，创逾2个月新高，连涨9日，近5日累计涨4820.0元，近30日累计涨4650.0元；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）价格涨300.0元报7.51万元/吨，创逾1个月新高，连涨6日，近5日累计涨1890.0元。 煤焦钢矿 1、10月29日国内商品期市夜盘多数上涨，黑色系领涨焦煤涨2.84%。 能源化工 1、国家能源局数据显示，2025年9月，全国完成电力市场交易电量5732亿千瓦时，同比增长9.8%。从交易范围看，省内交易电量4303亿千瓦时，同比增长7.2%；跨省跨区交易电量1429亿千瓦时，同比增长18.5%。从交易品种看，中长期交易电量5331亿千瓦时；现货交易电量401亿千瓦时。绿电交易电量290亿千瓦时，同比增长42.9%。 2、中国石油透露，我国首个国家级陆相页岩油示范区——新疆吉木萨尔页岩油示范区，今年年产量首次突破150万吨，创历史同期最高水平，这标志着我国页岩油开发从技术探索迈向规模化、稳定产出的新阶段。 3、“十五五”规划建议提出，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、具身智能等成为新的经济增长点。其中，氢能的规模化应用备受关注，氢能产业正以多元场景和快速降本，走进我们的生产与生活。 4、10月29日，美油主力合约收涨。美国能源信息署数据显示，上周美国原油库存减少685.8万桶，远超预期的减少21.1万桶，前值为减少96.1万桶。同时，美国墨西哥湾沿岸原油进口量降至有记录以来最低水平，进一步加剧了市场对供应收紧的担忧，推动油价上涨。此外，市场关注中美贸易谈判前景，预期若谈判取得进展可能提振全球经济及原油需求，也对油价形成支撑。 5、美国宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，重点针对俄罗斯两大石油巨头——卢克石油公司与俄罗斯石油公司。这两家公司及其34家子公司被列入制裁名单，涉及石油天然气勘探、开采与开发等业务。 6、路透社调查显示，周四美国能源信息署报告预计将显示，美国上周天然气库存增加730亿立方英尺。 7、数据显示，俄罗斯原油出口量预计与10月计划相符，新制裁措施目前尚未产生影响。 8、埃克森美孚取消与莫桑比克总统的会面，事由涉及300亿美元天然气项目。 农产品 1、10月28日，生猪市场迎来罕见普涨行情，27省齐涨的盛况让养殖户直呼“扬眉吐气”。其中：华东“土豪区”：上海、浙江、福建均价飙至6.35元/斤，江苏紧追至6.30元/斤，高端消费需求爆发；华南“天花板”：海南以6.90元/斤领跑全国，广东、广西分别涨至6.05元、5.35元/斤，腌腊需求提前启动。 2、墨西哥农业部表示，美国和墨西哥仍无法宣布重新开放墨西哥牛肉出口的日期。 3、波兰农业与农村发展部表示，尽管欧盟调整了与乌克兰的贸易规则，波兰仍将维持部分乌克兰农产品的进口禁令。该部在一份声明中指出，当天生效的新欧盟与乌克兰贸易协定“适用于整个欧盟范围内的商品进口”，但部分条款并未修改，“波兰对来自乌克兰的小麦、玉米、油菜籽和葵花籽以及某些加工产品的进口禁令仍无限期有效”。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，10月29日以固定利率、数量招标方式开展了5577亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量5577亿元，中标量5577亿元。Wind数据显示，当日1382亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放4195亿元。 要闻资讯 1、外交部发言人宣布：经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。 特朗普称对中美元首会晤持乐观态度，外交部发言人郭嘉昆表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用。此次会晤两国元首将就事关中美关系的战略性、长远性问题，以及共同关心的重大问题深入沟通。我们愿同美方共同努力，推动此次会晤取得积极成果，为中美关系稳定发展作出新指引，注入新动力。 2、今日凌晨，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。声明指出通胀仍处高位，就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性。美联储理事米兰再次投了反对票，他希望降息50个基点。美联储施密德则希望维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息“远非已成定局”，政府停摆导致数据缺失，可能影响后续决策。美联储内部对后续路径存在显著分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。受鲍威尔讲话影响，10年期美债收益率上行超9个基点；美股跳水，盘中三大股指转跌。现货黄金下挫，美元指数大涨。 3、国务院副总理何立峰在会见中国证监会国际顾问委员会委员时表示，中国正进一步深化资本市场改革，坚定不移扩大金融领域高水平对外开放，以金融高质量发展服务中国式现代化，欢迎更多外资金融机构和长期资本来华投资兴业。 4、国家外汇管理局发布支持外贸稳定发展一揽子便利化政策，主要内容包括：一是推动便利化政策优化扩围，推动跨境贸易高水平开放试点优化扩围，拓宽试点企业经常项下资金轧差净额结算业务种类。二是支持贸易新业态等创新业务健康发展，推动银行将更多贸易新业态相关的中小型企业纳入优质企业范围，适用更加便利的贸易资金结算政策。三是提升服务贸易企业资金使用效率，放宽服务贸易代垫业务管理，支持承包工程企业跨国家、跨地区集中调配使用资金。 5、财政部发布数据显示，今年前9个月，国有企业营业总收入61.33万亿元，同比增长0.9%；利润总额3.17万亿元，同比下降1.6%。截至9月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.2个百分点。 6、中国物流与采购联合会数据显示，前三季度，全国社会物流总额为263.2万亿元，同比增长5.4%。其中，工业品物流总额同比增长5.6%，贡献率达81%。 7、据中国汽车流通协会，9月份汽车经销商综合库存系数为1.35，环比上升3.1%，同比上升4.7%，库存水平处于警戒线以下，但高于合理区间。 8、国开行积极发挥主力行作用，高质高效完成国开新型政策性金融工具2500亿元投放任务。截至目前，国开新型政策性金融工具共支持项目1054个，预计可拉动项目总投资3.85万亿元，助力巩固拓展经济回升向好势头。 9、多家企业在研究评估科创可转债融资可行性。在业内看来，科创可转债作为资本市场的标准化产品，规范化水平较高，有利于提高拟上市企业的透明度，也能够化解一些市场所诟病的明股实债、利益输送等不规范情况，打消投融双方的顾虑，促进资金加速向新质生产力流动。 10、中基协发布数据，2025年9月，资产支持专项计划新增备案108只，新增备案规模合计964.55亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS备案2只、57.67亿元。此外，新增备案规模前三的ABS基础资产分别为：应收账款、小额贷款债权和融资租赁债权，备案规模分别为274.95亿元、237.14亿元和184.62亿元。 11、巴克莱银行计划首次在中国发行熊猫债券筹集多达40亿元人民币，这标志着又一家全球大型银行涉足中国债券市场。知情人士透露，这次交易分为3年期和5年期两个品种，预计将于下周一定价。 12、斯洛文尼亚计划明年发行至多50亿元人民币熊猫债。 13、【债券重大事件】大唐国际发电股份有限公司：董事长发生变动；如皋市交通产业集团有限公司：董事发生变动及撤销监事会并成立审计委员会；泛海控股股份有限公司：控股股东所持部分公司股份司法拍卖成交，已完成 过户登记；北京京能电力股份有限公司：12月1日将全额赎回“22京能电力MTN002”。 14、【海外信用评级】穆迪：将波司登国际控股有限公司主体信用评级维持在Baa3不变；穆迪：将キリンホールディングス株式会社主体信用评级维持在Baa1不变；穆迪：授予GAIL I